Hai yếu tố chính đang tác động tích cực đến thị trường bao gồm: (1) thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Hezbollah, mở ra triển vọng chấm dứt chu kỳ xung đột kéo dài 4 năm qua; và (2) kỳ vọng vào chính sách năng lượng của tân Tổng thống Hoa Kỳ, hứa hẹn khai thông tiềm năng tăng trưởng kinh tế chưa được khai thác. Mặc dù thị trường có những lo ngại về tuyên bố trên Truth Social về việc áp thuế 25% lên hàng hóa nhập khẩu từ Mexico và Canada ngay từ ngày đầu nhậm chức của Tổng thống đắc cử Trump, nhưng các vấn đề này được dự báo sẽ được giải quyết trước thời điểm chuyển giao quyền lực.

Trong lĩnh vực dầu khí, các nhà phân tích bày tỏ quan ngại về khả năng áp thuế lên dầu thô và khí đốt tự nhiên từ Canada. Động thái này, nếu xảy ra, sẽ tác động tiêu cực đến chi phí nhiên liệu và sưởi ấm tại Hoa Kỳ. Đặc biệt, do đặc tính nhẹ của dầu đá phiến Mỹ, các nhà máy lọc dầu cần nguồn dầu thô nặng từ Canada để pha trộn. Thuế suất mới có thể làm tăng đáng kể chi phí sản xuất và gây áp lực lên ngành lọc dầu Hoa Kỳ. Tuy nhiên, cuộc điện đàm giữa Thủ tướng Justin Trudeau và Tổng thống đắc cử Trump báo hiệu khả năng Canada sẽ chủ động tăng cường an ninh biên giới trước lễ nhậm chức.

Các yêu cầu của Tổng thống đắc cử Trump đối với Canada, Mexico và Trung Quốc nhằm khôi phục các chính sách từ nhiệm kỳ trước. Theo phát biểu của ông Trump: "Tình trạng di cư bất hợp pháp qua biên giới Mexico và Canada đang ở mức báo động, kéo theo gia tăng tội phạm và ma túy chưa từng có." Điều này đặt ra yêu cầu ba quốc gia cần thực thi nghiêm ngặt hơn các biện pháp kiểm soát biên giới và phòng chống tội phạm xuyên quốc gia.

Nhìn lại các chính sách trước đây, áp lực từ chính quyền Trump đã tạo ra những phản ứng tích cực từ các đối tác thương mại. Trung Quốc đã triển khai các biện pháp kiểm soát sản xuất fentanyl thông qua việc trấn áp các đối tượng vi phạm. Mexico đã tăng cường giám sát người nhập cư bất hợp pháp, một phần do gánh nặng về cơ sở hạ tầng và chi phí quản lý. Canada cũng đã tích cực thực thi các biện pháp an ninh biên giới. Các yêu cầu hiện tại của ông Trump được đánh giá là hợp lý, xét đến tác động tiêu cực tiềm tàng của thuế quan đối với cả Hoa Kỳ và các đối tác thương mại. Các nhà phân tích dự báo ba quốc gia sẽ chủ động tăng cường thực thi trước thời điểm chuyển giao quyền lực, làm giảm khả năng áp dụng thuế quan mới. Phản ứng của thị trường dầu mỏ cũng phản ánh kỳ vọng này.

Tổng thống Biden thông báo về nỗ lực ngoại giao mới với Thổ Nhĩ Kỳ, Ai Cập, Qatar, Israel và các đối tác khác, nhằm đạt được thỏa thuận ngừng bắn tại Gaza, giải phóng con tin và chấm dứt xung đột mà không có sự hiện diện của Hamas trong cơ cấu quyền lực.

Mặc dù căng thẳng địa chính trị có dấu hiệu hạ nhiệt, giá dầu vẫn duy trì xu hướng tích cực, được hỗ trợ bởi báo cáo tồn kho từ Viện Dầu mỏ Hoa Kỳ (API). Số liệu cho thấy tồn kho dầu thô sụt giảm mạnh 5.935 triệu thùng trong tuần trước, vượt xa dự báo tăng 250,000 thùng của thị trường. Đặc biệt, tại điểm giao hàng chiến lược Cushing, Oklahoma, tồn kho tiếp tục giảm thêm 734,000 thùng.

Về mặt sản phẩm lọc dầu, tồn kho distillate ghi nhận tăng 2.543 triệu thùng, là tín hiệu tích cực giúp cải thiện tình trạng thắt chặt nguồn cung. Tồn kho xăng tăng 1.814 triệu thùng trước kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn, trong khi giá xăng trung bình toàn quốc ở mức 3.07 USD/gallon (theo Triple A).

Theo phân tích của chuyên gia John Kemp (John Kemp Energy), tâm lý thị trường đang có sự phân hóa: lạc quan về triển vọng thị trường xăng do tồn kho xuống mức thấp nhất theo mùa trong 10 năm, nhưng thận trọng với các sản phẩm dầu khí khác. Các quỹ đphòng hộ và nhà quản lý tiền tệ đã mở rộng vị thế mua ròng 42 triệu thùng trên 6 hợp đồng tương lai và quyền chọn chủ chốt trong 7 ngày tính đến 19/11. Tuy nhiên, tổng vị thế hiện tại ở mức 251 triệu thùng, chỉ đạt phân vị thứ 5 kể từ 2011, với số lượng vị thế mua (long) vượt trội so với vị thế bán (short).

Trong bối cảnh tổng vị thế thị trường duy trì 251 triệu thùng (phân vị thứ 5 kể từ năm 2011), với ưu thế nghiêng về các vị thế mua, thị trường đang đối mặt với một số yếu tố rủi ro đáng chú ý.

Nhìn lại diễn biến lịch sử, các chuyên gia tại Blue Line Futures đã chỉ ra mốc kỷ niệm 10 năm của đợt sụt giảm giá dầu 10 USD/thùng, trùng với thất bại trong cuộc họp OPEC vào dịp Lễ Tạ ơn một thập kỷ trước. Đặc biệt, thời điểm hiện tại đang chứng kiến tình huống tương tự khi OPEC+ tiến hành đàm phán về việc gia hạn chính sách cắt giảm sản lượng.

Các nguồn tin thị trường cho thấy OPEC đang gặp khó khăn trong việc đạt được đồng thuận về gia hạn cắt giảm sản lượng - một quyết định trước đây được đánh giá là chắc chắn. Tình hình càng trở nên phức tạp khi Iran, Kazakhstan và UAE thể hiện mong muốn được nâng hạn ngạch sản xuất. Thất bại trong đàm phán có thể tạo áp lực giảm mạnh lên thị trường dầu mỏ.

Thị trường khí đốt tự nhiên ghi nhận hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng giá do yếu tố thời tiết. Fox Weather cảnh báo về cơn bão mùa đông quy mô lớn với tuyết dày, mưa lớn và điều kiện thời tiết khắc nghiệt, ảnh hưởng đến kế hoạch di chuyển của hàng triệu người dân trong dịp Lễ Tạ ơn. Cơn bão xuyên lục địa khởi phát từ cuối tuần tại Bờ Tây, gây mưa lớn và tuyết rơi dày đặc tại vùng núi, ảnh hưởng nghiêm trọng đến các khu vực dọc hành lang Interstate 5 từ California đến Washington. Hệ thống thời tiết sau đó di chuyển về phía đông, đổ tuyết tại Utah và Colorado thuộc dãy núi Rocky Mountains. Diễn biến thời tiết này được dự báo sẽ có tác động đáng kể đến nhu cầu năng lượng trong ngắn hạn.