sbobet
Chu kỳ cắt giảm lãi suất chậm hơn của Fed - Đồng USD và lợi suất trái phiếu tăng mạnh năm 2025? Chu kỳ cắt giảm lãi suất chậm hơn của Fed -  Đồng USD và lợi suất trái phiếu tăng mạnh năm 2025?

Chu kỳ cắt giảm lãi suất chậm hơn của Fed - Đồng USD và lợi suất trái phiếu tăng mạnh năm 2025?

Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

10:08 25/12/2024

Tại cuộc họp tháng 12, Fed đã thông báo cắt giảm lãi suất thêm 25 bps, đưa mức lãi suất xuống khoảng 4.25–4.50%. Điều này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng bất ngờ lại đến từ sự điều chỉnh tăng dự báo lạm phát.

Theo đó, lạm phát dự kiến đạt mức 2.5% vào cuối năm 2025, cao hơn mức 2.1% dự báo hồi tháng 9. Sự thay đổi này phản ánh những lo ngại về tác động của các yếu tố bất định, đặc biệt là nguy cơ từ các cuộc chiến thương mại tiềm tàng.

Ngoài ra, Fed cũng quyết định giảm 30 bps lãi suất áp dụng cho cơ sở reverse repo. Động thái này, kết hợp với lập trường “hawkish” của Fed trong khi các ngân hàng trung ương lớn khác lại thiên về hướng “dovish”, được dự báo sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng USD tăng giá trong năm tới.

Tín hiệu chính sách từ FOMC

Cuộc họp của FOMC đã đánh dấu sự điều chỉnh rõ rệt trong lộ trình chính sách. Thay vì cắt giảm lãi suất bốn lần trong năm 2025 như dự báo trước đó, Fed giờ đây chỉ kỳ vọng hai lần điều chỉnh. Thống đốc Fed Cleveland, Beth Hammack, đã phản đối quyết định cắt giảm lãi suất, cho rằng lạm phát đã đi ngang trong một thời gian. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng lãi suất hiện tại đã “tiến rất gần đến mức trung tính” và cần thời gian để đánh giá tác động thực tế.

Sự cẩn trọng của Fed một phần xuất phát từ áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt đáng kể. Lạm phát toàn phần trong tháng 11 tăng lên 2.4% từ mức 2.3% của tháng trước, trong khi lạm phát cơ bản giữ vững ở mức 2.8%, vượt xa mục tiêu 2% của Fed. Tín hiệu “hawkish” này đã khiến lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm tăng mạnh ngay sau thông báo, phản ánh kỳ vọng cao hơn về lạm phát kéo dài.

Trong khi Fed duy trì lập trường cứng rắn, các ngân hàng trung ương lớn khác, ngoại trừ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), đang hướng tới chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Điều này tạo ra sự phân hóa rõ rệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu, đặc biệt khi Fed có khả năng tạm dừng điều chỉnh chính sách trong năm 2025.

LPL Research, Bank of Canada, Bank of England,

Sự biến động của lãi suất cơ bản của các ngân hàng trung ương

Mặc dù lạm phát hàng tháng tại Mỹ có dấu hiệu dịu bớt, sức ép từ các yếu tố như giá dịch vụ vẫn khiến Fed thận trọng. Điều này đặt ra thách thức cho thị trường tài chính toàn cầu, nơi nhà đầu tư phải điều chỉnh kỳ vọng trong bối cảnh chính sách tiền tệ không đồng bộ.

Doanh nghiệp Mỹ và làn sóng đầu tư mới

Tuy nhiên, triển vọng cho đầu tư của doanh nghiệp lại khả quan hơn. Sau giai đoạn thận trọng và trì hoãn các kế hoạch đầu tư trong thời điểm trước bầu cử Tổng thống, các doanh nghiệp đã bắt đầu thể hiện sự lạc quan trở lại thông qua việc khởi động lại các khoản chi tiêu đầu tư.

LPL Research, Bureau of Economic Analysis

Xu hướng gia tăng đáng kể của đầu tư vào tài sản trí tuệ (IPR) của các doanh nghiệp

Các cuộc khảo sát gần đây cho thấy một tín hiệu tích cực khi tỷ lệ doanh nghiệp có kế hoạch mở rộng đầu tư trong những tháng tới đã đạt đỉnh cao nhất kể từ giữa năm 2021. Đặc biệt, xu hướng đầu tư đang có sự chuyển dịch đáng kể sang lĩnh vực nghiên cứu và phát triển (R&D), với trọng tâm vào công nghệ trí tuệ nhân tạo, đồng thời duy trì các khoản đầu tư quan trọng vào cơ sở hạ tầng thiết yếu như y tế, năng lượng và viễn thông.

NFIB Monthly Survey Spiked After Election

Sự gia tăng đáng kể trong kế hoạch chi tiêu vốn của các doanh nghiệp nhỏ sau cuộc bầu cử gần đây.

Trong bối cảnh này, sự kết hợp giữa nhu cầu đầu tư bị dồn nén trong thời gian qua và kỳ vọng về các chính sách thuế, quy định thân thiện với doanh nghiệp dưới thời chính quyền Trump 2.0 được dự đoán sẽ tạo ra động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Điều này được kỳ vọng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc bù đắp cho sự suy giảm trong chi tiêu tiêu dùng, từ đó giúp duy trì tốc độ tăng trưởng GDP ở mức ổn định, dù có thể chưa đạt được những bước đột phá đáng kể.

Triển vọng thị trường và phân bổ danh mục đầu tư

Trong môi trường đầu tư đầy thách thức với lãi suất duy trì ở mức cao và các rủi ro địa chính trị ngày càng gia tăng, Ủy ban Chiến lược và Phân bổ Tài sản (STAAC) của LPL Financial đã thể hiện thái độ thận trọng thông qua việc duy trì lập trường trung lập đối với thị trường cổ phiếu. Trong chiến lược này, thị trường Mỹ vẫn được ưu tiên hàng đầu, với xu hướng nhẹ về phía cổ phiếu tăng trưởng và một cách tiếp cận cân bằng trong việc phân bổ vốn trên các nhóm vốn hóa khác nhau.

Tuy nhiên, STAAC cũng cảnh báo về khả năng xuất hiện những biến động ngắn hạn do tâm lý thị trường đang chịu nhiều áp lực. Thị trường có thể cần thêm thời gian để thích ứng với viễn cảnh Fed sẽ hành động chậm hơn trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, mặc dù các yếu tố mùa vụ trong tháng 12 được dự báo sẽ tương đối thuận lợi. Trong bối cảnh này, các khoản đầu tư vào trái phiếu có kỳ hạn ngắn và trung hạn đang nổi lên như một lựa chọn đầu tư hấp dẫn, mang lại cơ hội sinh lời ổn định cho các nhà đầu tư trong giai đoạn thị trường đầy biến động hiện nay.

Kết luận

Thông điệp từ Fed cho thấy sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục kéo dài trong năm 2025. Sự kiên định trong kiểm soát lạm phát cùng sức bật từ chi tiêu doanh nghiệp có thể là những yếu tố then chốt giúp duy trì quỹ đạo tăng trưởng ổn định cho kinh tế Mỹ, dù các thị trường tài chính cần điều chỉnh để thích nghi với bối cảnh mới.

investing

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ