Cổ phiếu Trung Quốc - cái tên "hot" nhất thời điểm hiện tại?

Cổ phiếu Trung Quốc - cái tên "hot" nhất thời điểm hiện tại?

Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

15:48 18/10/2024

Chỉ một tháng trước, vị thế short cổ phiếu Trung Quốc là một trong những giao dịch phổ biến nhất thế giới. Theo khảo sát của Bank of America về các nhà quản lý quỹ toàn cầu, việc bullish cổ phiếu Trung Quốc đang được xem là một trong những vị thế "quá đông đúc" sau làn sóng kích thích kinh tế của Bắc Kinh và đợt phục hồi ngắn hạn.

Quan điểm của các nhà đầu tư về thị trường cổ phiếu Trung Quốc đã "thay đổi 180 độ". Khoảng 14% nhà đầu tư tin rằng việc bullish cổ phiếu Trung Quốc là một trong những vị thế "đông đúc" nhất trên thị trường toàn cầu, cùng với các vị thế long cổ phiếu Mag7 và vàng, theo khảo sát mới nhất của BofA trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 10. Trước đó, vị thế short cổ phiếu Trung Quốc đã liên tục nằm trong danh sách này.

Các "giao dịch quá đông đúc" thường được coi là chỉ báo tiêu cực. Khi tất cả đều giữ cùng một vị thế, thị trường sẽ dễ dàng đảo ngược đột ngột. Tuy nhiên, việc dự đoán thời điểm đảo chiều là điều khó khăn. Chẳng hạn, vị thế short cổ phiếu Trung Quốc đã nằm trong danh sách "giao dịch quá đông đúc" của BofA hơn một năm, và chiến lược này hoạt động tốt khi thị trường sụt giảm. Vì vậy, việc bị coi là "giao dịch đông đúc" không nhất thiết làm cho cổ phiếu Trung Quốc trở thành mục tiêu short lý tưởng. Ngược lại, việc nắm giữ cổ phiếu Mag 7 cũng đã là "giao dịch đông đúc" nhất hơn một năm và thị trường đã được chứng kiến biến động mạnh mẽ.

Dù sao, khảo sát này phản ánh sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý nhà đầu tư. Điều này gợi nhớ đến sự thay đổi đột ngột vào đầu năm 2023 khi Bắc Kinh bất ngờ dỡ bỏ các hạn chế liên quan đến Covid trong một đêm.

Lần này, động thái kích thích kinh tế của Chủ tịch Tập Cận Bình đã khiến phần lớn nhà đầu tư ngạc nhiên. Có 48% trong số những người được khảo sát dự đoán nền kinh tế sẽ mạnh hơn trong những tháng tới - mức độ lạc quan cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023.

Tuy nhiên, sự lạc quan này được mô tả là có tính thận trọng. Khoảng 31% nhà đầu tư châu Á cho biết họ đang tìm cách tăng cường tiếp xúc với Trung Quốc do những dấu hiệu nới lỏng chính sách, tăng lên từ 8% trước đó.

Nhưng 33% người được khảo sát cho biết họ đang đứng ngoài hoặc dự định bán ra sau đợt phục hồi. Khách hàng châu Á của BofA cũng cho rằng đà tăng mạnh của cổ phiếu Trung Quốc trong những tuần gần đây đã khiến dư địa để tiếp tục tăng trưởng trong ngắn hạn bị hạn chế. Khi được hỏi về tiềm năng tăng trong 6 tháng tới, gần một nửa (47%) cho rằng mức tăng chỉ khoảng 10% hoặc ít hơn.

Có lẽ điều đáng chú ý hơn là các nhà đầu tư đồng ý rằng đây là cơ hội giao dịch ngắn hạn hơn là sự hồi phục dài hạn. Ba phần tư những người được khảo sát cho rằng thị trường cổ phiếu Trung Quốc vẫn đang trên con đường "giảm giá có cấu trúc".

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ