Đà tăng của cổ phiếu vốn hoá nhỏ sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn?

Đà tăng của cổ phiếu vốn hoá nhỏ sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn?

Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

14:53 22/07/2024

“Đà tăng mạnh và mang tính lịch sử của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong tuần qua là không bền vững”. Đó là nhận định của nhà kinh tế trưởng John Higgins của Capital Economics, người đã cho biết hôm thứ Tư rằng sự vượt trội tương đối của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ so với các cổ phiếu vốn hóa lớn có thể sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Ông Higgins cho biết: “Sự gia tăng gần đây của chỉ số Russell 2000 sau khi báo cáo CPI tháng 6 của Mỹ được công bố vào tuần trước đã thúc đẩy tuyên bố rằng chúng ta đang bước vào giai đoạn đầu của một sự luân chuyển thế tục sang các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ. Tuy nhiên, chúng tôi không bị thuyết phục bởi điều này”.

Đầu tiên, Higgins cho biết hành động gần đây của thị trường không nên được coi là một sự luân chuyển.

Việc luân chuyển ngụ ý rằng các nhà đầu tư đang bán cổ phiếu vốn hóa lớn và sử dụng số tiền thu được để mua cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Nhưng trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn đã không tăng trong tuần qua, các cổ phiếu này chỉ cách mức đỉnh trong lịch sử vài điểm phần trăm.

Ông Higgins cho rằng: “Chúng ta cần có thêm bằng chứng về việc bán tháo cổ phiếu công nghệ lớn, để chắc chắn rằng việc luân chuyển sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ từ các cổ phiếu lớn hơn đang thực sự diễn ra”.

Ông Higgins đưa ra những nhận xét đó, đồng thời thừa nhận sự sụt giảm mạnh của các cổ phiếu công nghệ lớn vào thứ Tư, gây ra bởi những bình luận từ cựu Tổng thống Donald Trump và chính quyền Biden về việc xem xét các hạn chế đối với một số công ty bán dẫn.

Phần lớn sự gia tăng của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ là do kỳ vọng Fed sẽ sớm hạ lãi suất.

Nhưng Higgins cũng không đồng tình với lập luận đó, ông lưu ý rằng các cổ phiếu vốn hóa lớn hoạt động tốt hơn các cổ phiếu vốn hóa nhỏ khi Fed cắt giảm lãi suất vào giữa những năm 1990, cũng như khi họ cắt giảm lãi suất vào năm 2009 và 2019.

“Chúng tôi dự đoán một bong bóng trên thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục phồng lên trong bối cảnh cổ phiếu AI đang được chú ý, giống như bong bóng đã xảy ra vào nửa sau những năm 1990 đối với Internet. Trước đó, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ thường hoạt động kém hơn các cổ phiếu vốn hóa lớn cho đến giữa năm 1999”, Higgins phát biểu.

Cuối cùng, ông Higgins nhấn mạnh rằng yếu tố lớn nhất thúc đẩy hiệu suất của thị trường chứng khoán là lợi nhuận và chưa có dấu hiệu nào cho thấy cổ phiếu vốn hóa nhỏ sẽ vượt qua cổ phiếu vốn hóa lớn về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.

Ông cho biết: “Vẫn còn phải xem liệu các công ty công nghệ lớn nói chung có thất bại trong việc tiếp tục vượt qua những kỳ vọng cao của các nhà phân tích về lợi nhuận của họ hay không”.

Kết quả kinh doanh đầu tiên trong quý 2 của các công ty công nghệ lớn dự kiến sẽ giảm vào tuần tới dựa trên các báo cáo từ Tesla và Alphabet.

Trong khi Higgins vẫn chưa công nhận sự gia tăng của cổ phiếu vốn hóa nhỏ thì Tom Lee của Fundstrat lại ngược lại.

Chiến lược gia này đã cho biết hôm thứ Ba rằng ông vẫn nhận thấy cổ phiếu vốn hóa nhỏ vẫn có thể tăng 40% sau khi những cổ phiếu này ngồi ngoài đà tăng chung của thị trường trong năm nay.

Business Insider

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ