DXY làm "tổn thương" EUR/USD trước cuộc họp của ECB?

DXY đã có sự thay đổi mạnh mẽ kể từ khi dữ liệu việc làm được công bố vào thứ Sáu. Hậu quả ngay lập tức khiến USD chao đảo khi DXY có vẻ như sắp đạt mức đáy mới. Tuy nhiên, khi dữ liệu được hấp thụ và các nhà đầu tư thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của họ, DXY đã tăng tốc và tiếp tục đà phục hồi để bắt đầu tuần mới.

Khi xem xét các cặp tiền tệ, cặp tiền thu hút sự chú ý nhất là EUR/USD, đây có vẻ là cặp tiền sụt giảm nhiều nhất từ sự phục hồi của DXY. EUR đã có một đợt tăng giá mạnh so với USD kể từ cuộc họp ECB gần đây nhất khi các thị trường trở nên quyết liệt hơn đối với chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy nhiên, trong khoảng 10 ngày qua, câu chuyện này đã thay đổi phần nào.

Một loạt dữ liệu kém từ Đức (nền kinh tế công nghiệp hóa nhất châu Âu) cho thấy những thách thức mà ECB phải đối mặt. ECB đã sẵn sàng cắt giảm lãi suất thêm 25 bps vào thứ Năm, chỉ riêng DXY có vẻ đã sẵn sàng phục hồi. Thị trường hiện đang định giá mức cắt giảm 25 bps từ Fed và nhiều khả năng điều đó đã được định giá. Nếu thực sự như vậy, thì việc cắt giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 9 có thể có tác động không đáng kể đến USD và do đó khiến EUR/USD rơi vào tình thế khó khăn.

Các nhà phân tích thị trường đã định giá 1.12 cho EUR/USD vào cuối năm, điều này vẫn có khả năng xảy ra. Vì tháng 9 và tháng 10 thường là những tháng mạnh đối với USD và thực tế là nhiều mức cắt giảm 25 bps mà Fed dự kiến có thể được định giá, điều này có thể khiến EUR dễ bị tổn thương hơn nữa.

Tất nhiên, điều này có thể thay đổi rất nhanh như những gì đã thấy trong năm nay, với mỗi lần công bố dữ liệu đều làm thay đổi đáng kể kỳ vọng. Tuy nhiên, dữ liệu của Mỹ trong tuần này dưới dạng CPI và PPI không còn chi phối quá trình ra quyết định của các nhà đầu tư nữa. Dữ liệu lao động hiện đang chi phối tâm lý và quá trình ra quyết định có thể đồng nghĩa là dữ liệu của Mỹ trong tuần này có thể không làm thay đổi nhiều đến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Bây giờ hãy xem xét so sánh kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong thời gian còn lại của năm và có hy vọng cho đồng Euro khi năm sắp kết thúc. Thị trường đang định giá thêm hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa từ ECB, nhưng cuộc họp tháng 12 hiện đang là 50%. Ngược lại, Fed được cho là sẽ thực hiện ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp còn lại trong năm nay, điều này có thể có lợi cho EUR.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, EUR sẽ gặp thách thức, đặc biệt là nếu sự phục hồi của USD tiếp tục tăng tốc:

Investing

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

09:57 11/07/2025

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.

Bắc Kinh đứng trước bài toán khó trong cuộc chiến thương mại mới với Trump

09:13 11/07/2025

Bắc Kinh thề sẽ trả đũa những quốc gia giúp Washington loại bỏ nước này khỏi chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, việc sử dụng biện pháp cứng rắn với các đối tác châu Á từng phản tác dụng trong quá khứ, và những lợi ích mà Trung Quốc có thể đưa ra có thể bị hạn chế

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

11:40 10/07/2025

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

11:09 10/07/2025

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

09:44 10/07/2025

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.

Đồng hồ đang đếm ngược khi Nhật Bản và Hàn Quốc tìm cách né thuế

08:53 09/07/2025

Thị trường đang đếm ngược đến ngày áp thuế, nhưng dường như hạn chót vẫn mơ hồ - một sự mơ hồ có chủ đích.

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

09:35 08/07/2025

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

09:02 08/07/2025

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.