Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Mỹ đã sụt giảm mạnh trong quý đầu tiên của năm 2025, xuống còn 52.8 tỷ USD so với mức 79.9 tỷ USD (sau điều chỉnh) trong quý IV năm 2024, theo báo cáo của Bộ Thương mại công bố hôm thứ Ba. Mức giảm này diễn ra trong bối cảnh gia tăng bất ổn trong cộng đồng doanh nghiệp về kế hoạch thuế quan của Tổng thống Donald Trump.

Dù vậy, một số chuyên gia nhận định sự sụt giảm này có thể chỉ mang tính tạm thời. Nhiều dự án sản xuất quy mô lớn tại Mỹ của các công ty nước ngoài đang trong quá trình khởi động, và các giao dịch lớn như thương vụ Nippon Steel mua lại U.S. Steel với giá gần 15 tỷ USD sẽ được ghi nhận vào số liệu các quý tiếp theo.

Lượng FDI thấp trong quý I cũng là một yếu tố góp phần khiến thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ tăng lên mức 450.2 tỷ USD, khi các doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu để đi trước các rào cản thuế quan có thể được áp dụng dưới chính quyền Trump. Cục Phân tích Kinh tế (BEA) của Bộ Thương mại cũng đã điều chỉnh số liệu thâm hụt tài khoản vãng lai quý IV năm ngoái từ 303.9 tỷ USD lên 312.0 tỷ USD.

Tài khoản vãng lai phản ánh dòng chảy ròng của hàng hóa, dịch vụ và đầu tư giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới. Trong lịch sử, thâm hụt thương mại của Mỹ thường được bù đắp phần nào bởi dòng vốn vào từ các khoản đầu tư tài chính và FDI – bao gồm các nhà máy, thiết bị, thương vụ sáp nhập và mua lại doanh nghiệp.

FDI trong quý đầu năm 2025 là mức thấp nhất tính theo giá trị danh nghĩa kể từ quý IV năm 2022, khi chỉ đạt 42.4 tỷ USD – thời điểm nền kinh tế Mỹ vẫn đang chịu tác động từ lạm phát hậu đại dịch. Ngoài giai đoạn đó, FDI hàng quý kể từ khi các biện pháp hạn chế COVID-19 được dỡ bỏ luôn duy trì trên mức 61 tỷ USD, đạt đỉnh 135 tỷ USD trong quý III năm 2021, theo dữ liệu từ Bộ Thương mại.

Nhiều nhà kinh tế cảnh báo rằng sự thiếu chắc chắn về chính sách thuế quan dưới thời Tổng thống Trump có thể khiến các công ty nước ngoài chần chừ trong việc ra quyết định đầu tư, qua đó làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, Trump lập luận rằng các mức thuế cao mà ông đề xuất sẽ khuyến khích doanh nghiệp mang sản xuất quay trở lại Mỹ để tránh bị đánh thuế.

Paul Ashworth – Kinh tế trưởng khu vực Bắc Mỹ tại Capital Economics – cho rằng sự bất ổn về thuế quan có thể đang ảnh hưởng đến một số quyết định đầu tư. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng dữ liệu FDI hàng quý thường có tính biến động cao do phụ thuộc vào các giao dịch lớn như sáp nhập, mua lại và đầu tư sản xuất quy mô lớn.

“Có thể đây chỉ là nhiễu số liệu, chứ không nhất thiết là dấu hiệu cho thấy FDI vào Mỹ đang suy giảm nghiêm trọng,” Ashworth nhận định về con số của quý I.

Ông cũng bày tỏ kỳ vọng rằng FDI sẽ tăng trở lại trong các quý tới, khi hàng loạt dự án sản xuất mới tại Mỹ do các hãng ô tô Nhật Bản và các công ty nước ngoài khác đã công bố bắt đầu được triển khai.

Chẳng hạn, trong tháng 4, Hyundai Motor và Hyundai Steel của Hàn Quốc đã công bố khoản đầu tư sản xuất mới trị giá 21 tỷ USD tại Mỹ, với sự hiện diện của Tổng thống Trump tại Nhà Trắng. Đồng thời, thương vụ mua lại U.S. Steel trị giá 14.9 tỷ USD của Nippon Steel – dù gặp nhiều tranh cãi – sẽ được phản ánh trong dòng vốn FDI của quý II.

“Nếu có điều gì phải nói, thì tôi kỳ vọng FDI sẽ tăng lên trong thời gian tới,” Ashworth kết luận.