"Hãy quên đi những quy luật cũ!" - Bức tranh kinh tế Mỹ 2025 dưới góc nhìn Deutsche Bank

"Hãy quên đi những quy luật cũ!" - Bức tranh kinh tế Mỹ 2025 dưới góc nhìn Deutsche Bank

Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

09:51 26/11/2024

Sáng nay, Deutsche Bank đã phát hành Báo cáo Triển vọng Thế giới năm tới với tiêu đề "Điều hướng trong kỷ nguyên Trump 2025". Báo cáo tổng hợp toàn bộ dự báo của ngân hàng Đức về kinh tế toàn cầu và diễn biến giá tài sản cho năm 2025.

Theo Jim Reid, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Chuyên đề của ngân hàng, kết quả bầu cử báo hiệu việc phải từ bỏ kịch bản "thông thường", thay vào đó là sự xuất hiện của nhiều kịch bản mới cho nền kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính. Các kịch bản này trải rộng từ triển vọng khả quan hơn nhiều cho Hoa Kỳ đến viễn cảnh ảm đạm hơn đáng kể cho châu Âu. Tổng thống đắc cử Trump đang đối mặt với nhiều mục tiêu chính sách kinh tế có thể mâu thuẫn, và cách thức ông ưu tiên chúng trong nhiệm kỳ sẽ định hình tăng trưởng toàn cầu và biến động giá tài sản trong năm 2025 và những năm tiếp theo.

Deutsche Bank - Dự báo lãi suất ngân hàng trung ương và các biến số thị trường

Nếu chính quyền mới đặt ưu tiên hàng đầu vào thúc đẩy tăng trưởng, điều này có thể mang lại tác động tích cực mạnh mẽ cho Hoa Kỳ, với hiệu ứng lan tỏa trên phạm vi toàn cầu. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi phải giảm nhẹ việc thực thi các cam kết tranh cử như trục xuất người nhập cư không giấy tờ và áp đặt thuế quan.

Rủi ro tiêu cực chủ yếu có thể nảy sinh nếu chính sách thương mại và nhập cư được đẩy mạnh. Điều này có thể kìm hãm tăng trưởng và thúc đẩy lạm phát. Hệ quả là Fed có thể phải dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất và thậm chí xem xét việc tái khởi động lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ, tạo áp lực tăng cho lợi suất trái phiếu chính phủ. Tác động sẽ lan rộng từ Hoa Kỳ đến toàn cầu, đặc biệt nghiêm trọng hơn ở các khu vực khác. Một chương trình nghị sự thương mại cực đoan của Trump kết hợp với một châu Âu bị giới hạn năng lực phản ứng do sự chia rẽ nội bộ là rủi ro lớn nhưng hoàn toàn có thể xảy ra cho lục địa này. Trong bối cảnh đó, cuộc bầu cử Đức vào tháng 2 sẽ là sự kiện có tính quyết định.

Trong kịch bản cơ sở cho năm 2025, Deutsche Bank dự báo tăng trưởng và lạm phát tại Hoa Kỳ sẽ mạnh hơn, kèm theo mức lãi suất của Fed cao hơn kỳ vọng trước đó, trong khi châu Âu sẽ chứng kiến xu hướng ngược lại. Dự báo này dựa trên các giả định về gói cắt giảm thuế vừa phải, nỗ lực đẩy mạnh phi quy chế hóa và điều kiện tài chính thuận lợi hơn tại Mỹ. Về mặt thương mại, ngân hàng Đức dự đoán mức tăng 10% thuế suất đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc trong nửa đầu năm (tiếp tục tăng thêm 10% trong nửa cuối năm) và chính sách cân bằng thuế suất đối với ngành ô tô với châu Âu. Dự báo cũng đề cập đến khả năng áp dụng mức thuế cơ bản 5%, dự kiến triển khai vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ