Các nhà đầu tư, sau nhiều tuần bị chi phối bởi các biến động địa chính trị, đang dần hướng sự chú ý trở lại các yếu tố kinh tế và chính sách có khả năng ảnh hưởng trực tiếp đến đà tăng của thị trường chứng khoán Mỹ. Trong bối cảnh chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite vừa ghi nhận tuần tăng đầu tiên sau nhiều tháng, tâm lý lạc quan bắt đầu hình thành nhờ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và những tiến triển trong các thỏa thuận thương mại. Sự lắng dịu của căng thẳng tại Trung Đông cũng giúp thúc đẩy làn sóng mua vào, khi xung đột giữa Israel và Iran có dấu hiệu hạ nhiệt sau loạt vụ tấn công tên lửa khiến giới đầu tư toàn cầu lo ngại.

Tuần tới, Washington sẽ trở thành tâm điểm khi Tổng thống Donald Trump thúc giục Quốc hội thông qua một dự luật quan trọng trước ngày 4 tháng 7. Cùng lúc, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo việc làm tháng 6 – dữ liệu quan trọng sẽ được công bố vào thứ Năm, trong khi thị trường Mỹ sẽ đóng cửa vào thứ Sáu nhân dịp lễ Quốc khánh.

Một số tín hiệu kinh tế gần đây không mấy tích cực. Chỉ số bất ngờ kinh tế của Citigroup đã suy yếu, phản ánh việc các dữ liệu thực tế không đạt kỳ vọng. Các chuyên gia cho rằng nếu dữ liệu tháng 6 tiếp tục kém khả quan, tâm lý thị trường có thể bị ảnh hưởng. Dự kiến, nền kinh tế Mỹ sẽ tạo thêm khoảng 110,000 việc làm trong tháng 6, thấp hơn so với mức 139,000 của tháng trước. Dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới có giảm, tỷ lệ thất nghiệp vẫn có thể tăng do người lao động gặp khó khăn trong việc tìm việc làm mới.

Diễn biến của thị trường lao động sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình kỳ vọng về thời điểm Fed có thể điều chỉnh lãi suất. Một số quan chức Fed gần đây đã phát tín hiệu rõ ràng hơn về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ, nhất là trong bối cảnh Chủ tịch Powell tiếp tục nhấn mạnh rằng các mức thuế cao hơn có thể tạo áp lực lạm phát.

Ngoài ra, thời hạn ngày 9 tháng 7 liên quan đến loạt biện pháp thuế bổ sung của chính quyền Trump cũng đang đến gần, làm gia tăng bất ổn trong triển vọng thương mại toàn cầu. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết các thỏa thuận thương mại quan trọng có thể được hoàn tất trước ngày lễ Lao động (1/9), đồng thời nhấn mạnh rằng Mỹ hiện đang đàm phán với 18 đối tác thương mại chính.

Sau đợt bán tháo mạnh vào tháng 4 vì thông báo về thuế "Ngày Giải phóng", thị trường đã phục hồi khi Tổng thống Trump bất ngờ rút lại một số biện pháp cứng rắn, từ đó làm dịu lo ngại về suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cảnh giác với các yếu tố bất ngờ từ mặt trận chính sách và thương mại.

Sự chú ý của thị trường cũng bắt đầu chuyển sang mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp quý II sắp tới. Theo dự báo, lợi nhuận của các công ty thuộc S&P 500 có thể tăng gần 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù vậy, vẫn còn lo ngại về tác động của thuế quan đối với chi phí doanh nghiệp và sức mua của người tiêu dùng.

Với nửa đầu năm 2025 sắp kết thúc, chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 5% và lịch sử cho thấy tháng 7 thường là tháng tích cực với chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, giới phân tích nhận định rằng yếu tố cốt lõi trong giai đoạn tới sẽ là kết quả kinh doanh và dữ liệu kinh tế, thay vì các yếu tố địa chính trị vốn đã chi phối phần lớn diễn biến thị trường thời gian qua.