DAX tăng trưởng liêu tục giữa căng thẳng thương mại giảm bớt

DAX tiếp tục chuỗi tăng điểm vào thứ Sáu, ngày 16/5, khi sự kết hợp hiếm hoi giữa các thỏa thuận thương mại và hy vọng cắt giảm lãi suất đã khơi dậy niềm tin của nhà đầu tư. DAX tăng 0.30%, thêm vào mức tăng 0.72% của thứ Năm để đóng cửa ở mức 23,767.

Thỏa thuận ngừng bắn thương mại Mỹ-Trung và thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh đã thúc đẩy nhu cầu đối với các cổ phiếu niêm yết tại Đức. Tuy nhiên, các nhà kinh tế nghi ngờ Mỹ có thể ít khẩn trương hơn trong việc ký kết thỏa thuận thương mại với EU, làm giảm nhu cầu đối với các cổ phiếu liên quan đến xuất khẩu.

Trong khi đó, dữ liệu lạm phát của Mỹ đã hỗ trợ cho việc Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2025, làm tăng thêm tâm lý tích cực. Quan trọng là, các nhà kinh tế kỳ vọng thỏa thuận ngừng bắn thương mại Mỹ-Trung sẽ làm giảm đáng kể rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ.

Biến động cổ phiếu: Cổ phiếu quốc phòng tiếp tục tăng

Cuộc gặp không thành công giữa Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky đã làm dấy lên lo ngại về một thỏa thuận hòa bình, thúc đẩy nhu cầu đối với các cổ phiếu quốc phòng. Rheinmetall dẫn đầu mức tăng vào ngày 16/5, tăng 2.44%.

Trong khi đó, các cổ phiếu ô tô của Đức phải đối mặt với áp lực bán ra giữa những lo ngại về thỏa thuận thương mại Mỹ-EU. Mercedes-Benz Group giảm 1.37%, cùng với Volkswagen, BMW và Porsche ghi nhận thua lỗ.

Thặng dư thương mại khu vực đồng euro tăng nhảy vọt nhờ xuất khẩu tăng mạnh

Thặng dư thương mại của Khu vực Đồng Euro đã mở rộng từ €24.8 tỷ trong tháng 2 lên €36.8 tỷ trong tháng 3. Xuất khẩu tăng mạnh 13.6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 3, trong khi nhập khẩu tăng 8.8%. Sự tăng vọt trong xuất khẩu có thể bắt nguồn từ việc mua trước thuế quan. Dữ liệu xuất khẩu của EU sang Mỹ cho thấy mức tăng 59.5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 3 năm 2025, đẩy thặng dư thương mại của EU với Mỹ lên €40.7 tỷ (tháng 3 năm 2024: €16.7 tỷ).

Số liệu thương mại tháng 3 có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn từ Mỹ. Tuần trước, Tổng thống Trump cho biết giao dịch với EU tồi tệ hơn giao dịch với Trung Quốc, báo hiệu các cuộc đàm phán thương mại có khả năng gay gắt.

Lạm phát khu vực đồng euro được quan tâm

Vào thứ Hai, ngày 19/5, số liệu lạm phát cuối cùng của Khu vực Đồng Euro có thể ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất của Ngân hàng trung ương Châu Âu và nhu cầu đối với các cổ phiếu niêm yết trên DAX. Theo dữ liệu sơ bộ, tỷ lệ lạm phát cơ bản tăng tốc từ 2.4% trong tháng 3 lên 2.7% trong tháng 4. Một con số cao hơn có thể làm giảm đặt cược vào nhiều đợt cắt giảm lãi suất của Ngân hàng trung ương Châu Âu, gây áp lực lên các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất. Ngược lại, một con số thấp hơn có thể thúc đẩy tâm lý rủi ro.

Phố Wall tăng điểm mặc dù Mỹ bị hạ bậc tín nhiệm

Phố Wall ghi nhận mức tăng điểm vào ngày 16/5, giữa bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung giảm bớt. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 0.52%, trong khi Dow và S&P 500 lần lượt tăng 0.78% và 0.70%.

Dữ liệu kinh tế gửi đi các tín hiệu ảm đạm. Trong khi tâm lý người tiêu dùng suy yếu, kỳ vọng lạm phát một năm bất ngờ tăng vọt từ 6.5% trong tháng 4 lên 7.3% trong tháng 5, thách thức các đặt cược vào việc Fed cắt giảm lãi suất vào quý 3 năm 2025. Sự kết hợp này làm dấy lên lo ngại về tình trạng lạm phát đình đốn khi Fed tiếp tục đưa ra tín hiệu giữ nguyên lãi suất.

Trong khi đó, Moody’s đã hạ bậc xếp hạng tín nhiệm của Mỹ từ Aaa xuống Aa1, ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro bằng cách làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro.

Các quan chức Fed được chú ý

Trong phiên giao dịch ngày 19/5 của Mỹ, các quan chức Fed sẽ được chú ý. Quan điểm về thị trường lao động, lạm phát và thuế quan có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về triển vọng lãi suất của Fed. Sự ủng hộ đối với việc cắt giảm lãi suất vào quý 3 năm 2025 có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản rủi ro, trong khi những phát biểu hawkish có thể gây áp lực lên các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất.

Trong khi dữ liệu thị trường lao động Mỹ đã cho thấy sự kiên cường, áp lực lạm phát đã giảm bớt.

Ngoài dữ liệu, các tiêu đề tin tức thương mại vẫn là yếu tố thúc đẩy chính đối với khẩu vị rủi ro, đặc biệt là đối với DAX.

Triển vọng DAX: thương mại và ngân hàng trung ương quyết định xu hướng

Triển vọng ngắn hạn của DAX phụ thuộc vào một số yếu tố, bao gồm diễn biến thương mại, dữ liệu kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp và định hướng từ các ngân hàng trung ương.

• Kịch bản tăng Giá: Căng thẳng thương mại giảm bớt, lợi nhuận tích cực, dữ liệu Mỹ khả quan và những phát biểu dovish từ ngân hàng trung ương có thể đẩy DAX hướng tới mức đỉnh ngày 12 tháng 5 là 23,912.
• Kịch bản giảm Giá: Căng thẳng thương mại gia tăng, lợi nhuận yếu, dữ liệu đáng thất vọng hoặc những lời nói hawkish từ ngân hàng trung ương có thể đẩy DAX về mức 23,000.

Tính đến sáng thứ Hai, hợp đồng tương lai DAX tăng 7 điểm, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq 100 mini giảm 252 điểm, cho thấy một khởi đầu thận trọng.

Thiết lập kỹ thuật cho thấy sự lạc quan thận trọng

Sau mức tăng của thứ Sáu, DAX vẫn nằm trên cả Đường Trung Bình Động Hàm Mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày, cho thấy đà tăng giá.

• Mục Tiêu tăng Giá: Nếu giá phá vỡ đỉnh ngày 16/5 là 23,887 sẽ giúp phe bò nhắm tới mức kỷ lục 23,912. Áp lực mua tăng lên có thể báo hiệu một nhip tăng giá hướng tới 24,150.
• Rủi ro giá giảm: Việc phá vỡ dưới mức 23,750 có thể đưa mức 23,500 vào cuộc chơi, với 23,000 là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày ở mức 68.17 cho thấy DAX còn dư địa để tăng lên mức 23,912 trước khi bước vào vùng quá mua (RSI > 70).