Trump 2.0 - nỗi lo của một châu Âu yếu ớt

Trump 2.0 - nỗi lo của một châu Âu yếu ớt

Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

16:11 18/07/2024

Berlin và Paris đang chuẩn bị cho một cú sốc xuyên Đại Tây Dương, nhưng vẫn chưa tạo ra tác động đủ lớn để đối phó với vấn đề này.

Để biết dấu hiệu về những điều sắp xảy ra ở châu Âu, nơi cần theo dõi trong tuần này không phải là Cung điện Blenheim hay Nghị viện châu Âu mà là Đại hội toàn quốc của Đảng Cộng hòa ở Milwaukee. Ở đó, Donald Trump và người đồng tranh cử JD Vance đang đưa ra trình bày của họ: Đóng băng hoặc chấm dứt chiến tranh ở Ukraine, tăng cường cạnh tranh với Trung Quốc, áp đặt chủ nghĩa bảo hộ và trấn áp người nhập cư. Đã đến lúc người châu Âu chuẩn bị cho tác động của một cú sốc xuyên Đại Tây Dương đối với hệ thống - một Trump 2.0 với sự thù địch gia tăng.

Việc chia cắt Ukraine như một phần của thỏa thuận với Vladimir Putin sẽ mở ra một thế giới mới cho Liên minh châu Âu, nơi gần như chưa sẵn sàng để hội nhập Kyiv hoặc thực hiện các cam kết an ninh mà không có sự hỗ trợ của Mỹ. Áp lực phải liên minh với Mỹ về vấn đề Trung Quốc, mặc dù vốn đã khó khăn dưới thời chính quyền Biden, sẽ tác động đến các công ty hàng đầu của EU như gã khổng lồ chip Hà Lan ASML Holding NV và Volkswagen AG của Đức. Nhà kinh tế học Bruno Colmant cho rằng viễn cảnh của Trumponomics về việc ưu tiên nhu cầu trong nước hơn chi phí của các đồng minh có thể kịch tính như cú sốc Nixon năm 1971 khiến chế độ bản vị vàng bị hủy bỏ và tăng thuế quan. (Nixon không hề bận tâm trước những lời phàn nàn ở nước ngoài: “Tôi không quan tâm đến đồng lira”.)

Trong một thế giới lý tưởng, với sự vượt lên của Trump trong các cuộc thăm dò và quan điểm của Vance, châu Âu sẽ cần sẵn sàng - ngoài việc hy vọng rằng tác động kinh tế của thuế quan thương mại được chứng minh là có thể kiểm soát được. Suy cho cùng, đây là một khối đã trải qua liên tiếp các cuộc khủng hoảng trong thập kỷ qua và khao khát được coi trọng như một siêu cường hơn là một “chư hầu” của Mỹ, như Emmanuel Macron từng nói.

Tuy nhiên, vẫn có sự phân vân giữa từ chối và bác bỏ trong các hành lang của Brussels, từ niềm tin vào sự đoàn kết của phương Tây đến sự lạc quan rằng việc kết hợp giữa các biện pháp xoa dịu và đáp trả sẽ đủ để chế ngự Trump: “Chúng ta đã đối phó được với Trump một lần, chúng ta có thể làm lại một lần nữa”.

Điều này là không đủ. Châu Âu, đã gắn kết chặt chẽ hơn kể từ khi Trump lần đầu tiên xuất hiện trên trường thế giới, đang tăng cường chi tiêu cho quyền lực cứng. Nhưng châu Âu yếu hơn ở những mặt khác. Chính trị hỗn loạn: Pháp không có thủ tướng sau những cuộc bầu cử lộn xộn; liên minh chia rẽ của Đức đang không thể lãnh đạo, và Viktor Orban của Hungary đang thực hiện chuyến công du ngoại giao một mình, trong đó bao gồm cuộc gặp với Putin (và Trump). Về mặt kinh tế, tốc độ tăng trưởng của khu vực eurozone còn yếu và sự phụ thuộc vào thương mại ngày càng lớn. Mặc dù khối này đã trở thành khối tiên phong trong vấn đề quan liêu và quy định để bảo vệ người tiêu dùng của chính mình, nhưng khối này không có gì có thể cạnh tranh với các công ty công nghệ lớn nhất của Mỹ. Eric Maurice thuộc Trung tâm Chính sách Châu Âu cho biết: “Châu Âu bớt ngây thơ hơn so với năm 2016 nhưng lại dễ bị tổn thương hơn”.

Sự chia rẽ sâu sắc giữa Berlin và Paris không giúp ích được gì. Ngành xuất khẩu đang gặp khó khăn của Đức đã phải hứng chịu những ảnh hưởng nặng nề sau đại dịch Covid-19 và cuộc chiến Ukraine; theo một bài báo hồi tháng 3 của viện IW, thuế quan của Trump sẽ khiến Đức thiệt hại hơn 1% GDP vào năm 2028. Tuy nhiên, thay vì chấp nhận những ý tưởng do Pháp dẫn dắt như hội nhập và đầu tư nhiều hơn để củng cố khối, Đức dường như quan tâm nhiều hơn đến việc bảo vệ thương mại của mình và chỉ trích tình trạng thâm hụt ngân sách ngày càng tăng của Pháp. Nhà kinh tế học Lars Feld, cố vấn của bộ trưởng Bộ tài chính Đức, đang chú ý đến kỷ luật tài chính hơn là cải cách tài chính.

Với việc nỗ lực thúc đẩy một EU tự chủ hơn của Macron có thể sẽ lu mờ khi nhiệm kỳ tổng thống của ông bước vào giai đoạn cuối, khả năng xảy ra một chiến lược “không có kế hoạch và mục tiêu” đang tăng lên. Cách tiếp cận như vậy có thể kết hợp các mục tiêu ngày càng cao hơn về chi tiêu quốc phòng của NATO với các biện pháp thương mại ăn miếng trả miếng. Nhưng trước nguy cơ động thái của Trump sẽ chuyển hướng an ninh của châu Âu, một sự thay đổi cơ cấu trong tư duy sẽ tốt hơn nhiều. Châu Âu cần tăng cường ngành công nghiệp quốc phòng trong nước để theo kịp sự cạnh tranh Trung-Mỹ, chi tiêu chung nhiều hơn nhằm thúc đẩy đầu tư toàn châu Âu và cải tổ thị trường chung để khuyến khích đổi mới.

Là chắn cuối cùng còn lại là EUR. Với việc Keir Starmer vẫn chưa được kiểm chứng về vấn đề tiếp quản Westminster và Brussels trong lúc một ủy ban mới chuẩn bị thành lập, có lẽ đã đến lúc phải xem xét Frankfurt và bộ công cụ của ECB. Ông Trump đã tóm tắt kế hoạch kinh tế của mình một cách hết sức rõ ràng: lãi suất thấp, thuế thấp, thuế quan cao hơn. ECB nên chuẩn bị sẵn sàng để giảm lãi suất nhằm hỗ trợ nền kinh tế và xuất khẩu của mình, ngay cả trước nguy cơ giá nhập khẩu tăng, chẳng hạn như năng lượng. Nếu châu Âu không thể mạnh thì ít nhất hãy để EUR yếu đi. Đó là một loại thuốc giảm đau hơn là một phương pháp chữa trị - nhưng tất cả hành động đều có thể giúp ích trước Trump 2.0.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ