''Trump trade'' - nguyên nhân của sự biến động trái chiều trên thị trường

''Trump trade'' - nguyên nhân của sự biến động trái chiều trên thị trường

Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

16:12 16/07/2024

Các tài sản trên thị trường đang biến động trái chiều hậu ám sát hụt của Trump. Một thuật ngữ mới khá hot trong thời gian gần đây: ''Trump trade''

''Trump trade'' bao gồm mua Bitcoin, cổ phiếu (đặc biệt là các nhà sản xuất súng, nhà sản xuất dầu), bán khống TPCP dài hạn do kỳ vọng nợ của Mỹ bùng nổ với việc cắt giảm thuế, chi tiêu cao hơn và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng của Trump. Lợi suất TPCP kỳ hạn 30 năm hôm qua lần đầu tiên vượt lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm kể từ tháng 1 - TPCP kỳ hạn 30 năm được hỗ trợ bởi chi tiêu bùng nổ, trong khi TPCP kỳ hạn 2 năm hưởng lợi từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed ngày càng tăng, khi ông Powell đã nhắc lại vào thứ Hai rằng dữ liệu gần đây đã củng cố niềm tin rằng lạm phát đang hướng tới mục tiêu 2%. Ngoài ra, cổ phiếu công ty truyền thông của ông Trump ngày hôm qua đã tăng hơn 30% sau vụ ám sát.

Không liên quan gì đến ông Trump, nhưng việc cổ phiếu Apple tăng 1.67% lên mức cao mới sau tin tức về doanh thu hàng năm của hãng tại Ấn Độ đạt kỷ lục 8 tỷ USD - trên đà có khả năng bù đắp cho sự yếu kém của doanh thu tại Trung Quốc - và sau khi được Morgan Stanley vinh danh là lựa chọn hàng đầu, cũng giúp các chỉ số chính của Mỹ tăng điểm trong ngày hôm qua. Trong khi cổ phiếu Goldman Sachs (GS) tăng hơn 2.5% sau khi công bố kết quả. GS công bố mức tăng trưởng doanh thu ngân hàng đầu tư khiêm tốn hơn nhiều so với JPM và Citi, nhưng hoạt động kinh doanh của đơn vị giao dịch và thị trường vốn lại tốt hơn mong đợi. Và Trump trade cũng mang lại sự tích cực cho hoạt động kinh doanh ngân hàng. Do đó, Mỹ đã khởi đầu tuần mới một cách tích cực sau vụ ám sát ''hụt''Trump, tất cả các chỉ số chính của Mỹ - S&P500, Nasdaq 100 và Dow Jones đều tăng với chỉ số Russell 2000 tăng 1.80%.

Tại châu Âu, Trump trade không hẳn là tích cực đối với cổ phiếu châu Âu, nhiều người cho rằng, điều này là do ông Trump đề cập đến mức thuế cao hơn và căng thẳng thương mại gia tăng. Lý do tiếp theo là giao dịch ảnh hưởng bởi Trung Quốc (China trade), khi Trung Quốc không có khả năng đạt được mức tăng trưởng đủ mạnh để tạo ra ảnh hưởng lên năng lượng và hàng hóa phản ánh trong FTSE 100 và các cổ phiếu các công ty xa xỉ của châu Âu. Do đó, Shell và Total Energies đã thất bại trước con số tăng trưởng yếu từ Trung Quốc vào ngày hôm qua trong khi các cổ phiếu công ty cùng ngành ở Mỹ tăng điểm nhờ kỳ vọng rằng Trump sẽ giảm bớt các chính sách cải thiện khí hậu và đưa ra các hỗ trợ cho doanh nghiệp năng lượng truyền thống. Trong phân khúc cao cấp, cổ phiếu Burberry đã giảm 16% ngày hôm qua sau khi đưa ra cảnh báo về lợi nhuận và thay thế CEO. Cổ phiếu tập đoàn Swatch Thụy Sĩ giảm gần 10% sau khi chi tiêu chậm hơn ở Trung Quốc trong nửa đầu năm khiến lợi nhuận hoạt động giảm 70%!

Điều đáng mừng cho cổ phiếu châu Âu là giao dịch theo kỳ vọng lạm phát (reflation trade) đang tạo ra lực đẩy, khi việc cắt giảm lãi suất từ ​​các NHTW lớn đang thúc đẩy tâm lý tốt hơn đối với cổ phiếu châu Âu và hỗ trợ hàng hóa bị suy yếu do suy thoái kinh tế của Trung Quốc. Tuy nhiên, hy vọng lãi suất thấp hơn có thể không đủ để giữ chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu ở gần mức thấp kỷ lục, vì tỷ lệ điều chỉnh giá trên lợi nhuận cổ phiếu 12 tháng của Châu Âu, thước đo mức độ nâng cấp và hạ cấp của các nhà phân tích, đã tiến sâu hơn vào vùng âm trước khi các công ty bắt đầu báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 của họ. Tất nhiên, cổ phiếu có thể không bị ảnh hưởng nhiều bởi kết quả kinh doanh yếu, nhưng liệu điều này có thực sự biện minh cho sự gia tăng của các mức cao nhất mọi thời đại hay không.

Giao dịch AI - vốn đã và đang đẩy các chỉ số chính của Mỹ đạt mức kỷ lục này đến kỷ lục khác, nhưng mức định giá cao bắt đầu tạo ra sự ngớ ngẩn cho thấy rằng sự điều chỉnh chắc chắn đã gần kề. Kỳ vọng rất mạnh mẽ: thu nhập từ cổ phiếu công nghệ lớn sẽ chậm lại nhưng vẫn ở mức cao trong khi các cổ phiếu phi công nghệ dự kiến ​​sẽ có thu nhập tích cực sau nhiều quý chật vật. Điều này, kết hợp với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 ngày càng tăng và khả năng chiến thắng cao của Trump sẽ giúp các nhà giao dịch ở vị thế chủ động. Nhưng nếu cổ phiếu công nghệ lớn bắt đầu sụt giảm, các cổ phiếu lĩnh vực khác sẽ khó bù đắp được vì chúng không có tiềm năng cũng như khả năng để làm điều đó.

Nhìn chung, những bất ổn hiện ra khi thị trường chứng khoán ở cả hai bờ Đại Tây Dương tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Hôm nay, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào báo cáo lạm phát của Canada và doanh số bán lẻ của Mỹ. Doanh số bán lẻ ở Mỹ dự kiến ​​sẽ giảm 0.2% trong tháng 6. Sự sụt giảm này sẽ thúc đẩy bằng chứng rằng lạm phát hạ nhiệt và củng cố thêm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9.

Action Forex

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ