Áp lực giá cả giảm ở Nhật Bản có thể giúp nền kinh tế tăng trưởng nhờ đồng Yên suy yếu

Áp lực giá cả giảm ở Nhật Bản có thể giúp nền kinh tế tăng trưởng nhờ đồng Yên suy yếu

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

11:48 21/05/2021

Nhật Bản đang chống lại xu hướng lạm phát gia tăng trên toàn cầu với việc áp lực giá cả tiếp tục giảm, một sự phân kỳ có thể tách lập trường chính sách của nước này ra khỏi quỹ đạo của các nền kinh tế lớn khác và tiếp tục làm suy yếu đồng Yên.

Áp lực giá cả giảm ở Nhật Bản có thể giúp nền kinh tế tăng trưởng nhờ đồng Yên suy yếu
Áp lực giá cả giảm ở Nhật Bản có thể giúp nền kinh tế tăng trưởng nhờ đồng Yên suy yếu

Trong khi một thước đo lạm phát ở Mỹ đạt 4.2% vào tháng 4, mức cao nhất trong hơn 12 năm, một chỉ số quan trọng về giá tiêu dùng ở Nhật Bản đã giảm 0.1% so với một năm trước đó.

Với việc các công ty Nhật Bản rất thận trọng trong việc “chuyển” phần chi phí gia tăng đến khách hàng của họ, khoảng cách về giá sẽ tiếp tục diễn ra ở hiện tại, một kết quả có thể giúp một nền kinh tế đang đứng trên bờ vực suy thoái kép bằng cách làm cho đồng tiền của họ yếu đi.

Makoto Okazaki, quản lý của Ishizaka, một nhà sản xuất mì nhỏ ở Tokyo, nằm trong số những người tỏ ra miễn cưỡng với việc tăng giá sản phẩm. Giá lúa mì đang tăng, nhưng anh ấy sẽ làm mọi thứ có thể để tránh tăng giá sản phẩm của chính mình.

Lập trường của Okazaki và các nhà điều hành doanh nghiệp khác phản ánh một tư duy cố chấp đã hình thành từ cuối những năm 1990 khi mọi người quen với việc lặp đi lặp lại các đợt giảm giá và tăng lương ít ỏi, tạo ra một vòng luẩn quẩn là các công ty phải chịu chi phí gia tăng bằng lợi nhuận của chính họ.

Thống đốc BOJ Haruhiko Kuroda cho biết ông sẽ thay đổi tư duy giảm phát này khi nắm quyền lãnh đạo ngân hàng vào năm 2013. 8 năm sau khi bắt đầu chương trình kích thích khổng lồ và có vẻ mọi thứ vẫn khong thay đổi nhiều.

Bản thân Kuroda đã thừa nhận như vậy vào ngày 27 tháng 4 khi BOJ công bố dự báo lạm phát mới nhất của mình cho thấy lần đầu tiên mục tiêu lạm phát 2% sẽ không đạt được khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào năm 2023.

Chính quyền của Yoshihide Suga cũng không giúp được gì. Thay vì theo đuổi mục tiêu lạm phát với sự nhiệt tình của người tiền nhiệm Shinzo Abe, nhà lãnh đạo thực dụng Suga đang tìm cách đưa nhiều tiền hơn vào túi của cử tri thông qua hóa đơn điện thoại rẻ hơn trước cuộc bầu cử vào cuối năm nay.

Với mức tăng trưởng giá cả quá xa so với mục tiêu 2%, BOJ sẽ cần tiếp tục duy trì các biện pháp kích thích lâu hơn, trái ngược với Hoa Kỳ, nơi một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã nói về sự cởi mở của họ trong tương lai để thảo luận về việc cắt giảm hỗ trợ cho nền kinh tế.

Ngay cả khi Fed vẫn còn cách xa thời điểm bắt đầu thu lại các biện pháp của mình, như Jerome Powell đã chỉ ra, ấn tượng về sự phân kỳ chính sách cuối cùng có thể đủ để làm đồng Yên suy yếu thêm nữa, một kết quả sẽ giúp các nhà xuất khẩu lớn nhất của Nhật Bản.

Sự khác biệt được nhận thấy trong quỹ đạo chính sách đã giúp đồng yên suy yếu nhiều nhất trong số các đồng tiền chính trong năm nay, tạo ra một động lực quan trọng cho sự phục hồi phụ thuộc vào xuất khẩu của Nhật Bản.

Đồng yên yếu hơn không trực tiếp mang lại lợi ích cho tất cả mọi người trong nền kinh tế, đặc biệt là các nhà nhập khẩu, nhưng nó là một trong những yếu tố quan trọng nhất giúp cải thiện hoạt động của doanh nghiệp và thúc đẩy nền kinh tế mở rộng trong những năm gần đây.

“Bạn có thể nói rằng BOJ đang thực sự giúp đỡ nền kinh tế khi không đạt được mục tiêu của mình,” Kobayashi nói. "Bởi vì điều đó giúp giữ cho đồng Yên yếu."

Toru Fujioka, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Các cuộc đàm phán EU-Trung Quốc tại Bắc Kinh thu hút sự chú ý giữa bối cảnh thuế quan từ Mỹ đang làm suy yếu các kênh thương mại toàn cầu của Trung Quốc. Xuất khẩu Trung Quốc sang EU tăng 6,9% trong tháng 6, nhờ nhu cầu vững chắc từ Đức và Pháp, bất chấp hàng rào thuế quan. Các chỉ số Hang Seng và thị trường Trung Quốc đại lục tăng mạnh nhờ kỳ vọng thương mại và cam kết kích thích từ Bắc Kinh, vượt trội so với Nasdaq trong tháng 7.
Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU

Tuyên bố từ Nhà Trắng: Các thông tin về thỏa thuận thương mại tiềm năng với EU chỉ là suy đoán, mọi cuộc thảo luận cần được hiểu như vậy. Thị trường đang xem nhẹ hoặc thậm chí gọi thẳng lời phủ nhận của Nhà Trắng là một chiêu đánh lạc hướng. Khi tuyên bố nói rằng “các báo cáo về thỏa thuận thương mại với EU chỉ là suy đoán”, giới giao dịch hiểu rằng: điều gì đó đang diễn ra, chỉ là chưa sẵn sàng để công bố. Tổng thống Trump vốn không hay để người khác giành phần công lao, đặc biệt là với các hãng truyền thông từng chỉ trích ông gay gắt. Ông thích là người trực tiếp cầm micro trên “Truth Social” khi bữa tiệc bắt đầu.
ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ tạm dừng chuỗi cắt giảm lãi suất trong tuần này, khi các rủi ro từ đề xuất thuế quan mới của Mỹ vẫn chưa ngã ngũ. Mức thuế nhập khẩu đối với hàng hóa EU, có thể cao hơn dự đoán ban đầu, đang làm gia tăng bất định về tăng trưởng và lạm phát trong khu vực. Trong khi kinh tế eurozone tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát, ECB dự kiến sẽ theo dõi sát diễn biến trước khi đưa ra các điều chỉnh chính sách tiếp theo.
Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đồng loạt đóng cửa ở mức cao kỷ lục, được dẫn dắt bởi đà tăng mạnh của Nvidia và GE Vernova. Tâm lý thị trường cải thiện khi Mỹ và EU tiến gần đến một thỏa thuận thương mại tương tự như đã ký với Nhật Bản. GE Vernova tăng 14.6%, Nvidia thêm 2.25%, trong khi Tesla và Alphabet chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh. Dữ liệu kinh tế trái chiều khiến kỳ vọng Fed hạ lãi suất trong tháng 9 còn 58%.
Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng đi xuống trong phiên giao dịch ngày thứ Tư khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cải thiện sau thông tin về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản. Tuy vậy, đồng USD yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm đã giúp giá vàng giữ vững quanh ngưỡng hỗ trợ. Thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến đàm phán thương mại và chính sách lãi suất của Fed để định hướng xu hướng tiếp theo của kim loại quý này.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ