Bài toán đồng đỏ của nước Mỹ: Thuế quan có thật sự là lời giải?

Bài toán đồng đỏ của nước Mỹ: Thuế quan có thật sự là lời giải?

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

11:09 10/07/2025

Mỹ cần đồng hơn bao giờ hết, nhưng lại phụ thuộc lớn vào nhập khẩu. Đề xuất áp thuế 50% của ông Trump nhằm bảo vệ nguồn cung trong nước nghe có vẻ mạnh mẽ, nhưng liệu có bền vững?

Mỹ sản xuất khoảng 1 triệu tấn đồng mỗi năm, nhưng tiêu thụ tới 2 triệu tấn. Phần thiếu hụt được bù đắp từ nguồn nhập khẩu, tạo nên một điểm yếu tiềm tàng về mặt địa chính trị. Tuy nhiên, ngay cả trong nước Mỹ, vẫn có đủ đồng để khai thác — dành cho những ai đủ dũng cảm, giàu có và kiên nhẫn — đặc biệt nếu đồng nhập khẩu giá rẻ trở nên kém hấp dẫn. Điều đó nghe có vẻ là lý do chính đáng để áp thuế.

Ít nhất thì đó là lập luận từ Nhà Trắng. Tổng thống Donald Trump đã cam kết sẽ áp thuế lên đồng nhập khẩu, sau khi xác định kim loại này là đầu vào quan trọng cho sự thịnh vượng của nước Mỹ. Tuyên bố này đã khiến giá hợp đồng tương lai đồng tại thị trường Mỹ tăng gần 20% vào thứ Ba. Dĩ nhiên, mức thuế 50% được đề xuất có thể sẽ không phải là kết quả cuối cùng. Các cuộc đàm phán và nhượng bộ sẽ tiếp tục diễn ra.

Đây là một vấn đề thực sự cần được giải quyết. Dù đồng là kim loại dồi dào, nhưng ngày càng đắt đỏ và khó khai thác. Trong nhiều năm, đã có những cảnh báo về nguy cơ thiếu hụt nguồn cung, khi nhu cầu tăng tự nhiên được khuếch đại bởi quá trình chuyển đổi sang năng lượng xanh và “điện hóa”. Ví dụ, theo ước tính của S&P Global, một chiếc xe điện cần lượng đồng gấp 2.5 lần so với một chiếc xe chạy xăng.

Column chart of US copper consumption outstrips supply (thousands of tonnes) showing In the red

Hiện nay, còn có thêm những áp lực khác. Trí tuệ nhân tạo, với sự phụ thuộc vào các trung tâm dữ liệu và nhu cầu điện năng lớn, đã tạo nên một nhóm người tiêu dùng đồng mới. Ngân sách quốc phòng ngày càng tăng cũng góp phần làm tăng nhu cầu. Nhưng trong khi nhu cầu khai thác ngày càng cấp thiết, thì việc xây dựng một mỏ mới có thể mất hàng chục năm và tiêu tốn hàng tỷ đô la. Mỏ Resolution, thuộc sở hữu của Rio Tinto và BHP Billiton, có thể trở thành mỏ đồng lớn nhất nước Mỹ, nhưng đã bị vướng vào các tranh chấp pháp lý suốt nhiều năm qua.

Về lý thuyết, thuế quan có thể khuyến khích sản xuất mới bằng cách đẩy giá lên. BlackRock ước tính rằng mức giá 12,000 USD mỗi tấn là điểm mà hoạt động khai thác bắt đầu trở nên khả thi về mặt tài chính. Và sau khi Trump nói rằng ông sẽ “xử lý vấn đề đồng”, thì giá đồng tại Mỹ đã đạt gần mức đó. Nhưng thuế quan là một công cụ thô và có một nhược điểm chí mạng: các nhà khai thác lên kế hoạch đầu tư trong nhiều thập kỷ, trong khi thuế quan có thể bị xóa bỏ chỉ bằng một nét bút.

Chưa kể, việc khai thác được đồng mới chỉ là bước đầu tiên. Bước tiếp theo là tinh luyện để sử dụng được. Mỹ hiện gần như không còn luyện đồng nữa, vì đây là một quy trình đắt đỏ, gây ô nhiễm và không được ưa chuộng. Hoạt động này đã chuyển gần như hoàn toàn sang Trung Quốc, nơi hiện luyện gần một nửa lượng đồng toàn cầu, so với chỉ 3% tại Mỹ, theo Cơ quan Khảo sát Địa chất Mỹ. Một số nhà máy luyện đồng tại Mỹ thậm chí đã được chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu.

Điều đó không có nghĩa là việc “xử lý vấn đề đồng” là vô ích. Trợ cấp vẫn có vai trò của nó. Và trong khi các công ty khai thác cần sự chắc chắn kéo dài nhiều năm để bắt đầu đào xới, thì các nhà công nghệ không quá cứng nhắc như vậy. Những công ty như Freeport-McMoran và Ceibo (một start-up được BHP hậu thuẫn) đang thử nghiệm các cách mới để khai thác và tinh luyện nhiều đồng hơn từ các mỏ hiện có. Giá đồng tăng có thể là cú hích cần thiết cho những nỗ lực này.

Financial Times

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tại sao OPEC+ lại mạnh tay gia tăng sản lượng và chơi chiến lược cứng rắn

Tại sao OPEC+ lại mạnh tay gia tăng sản lượng và chơi chiến lược cứng rắn

OPEC+ một lần nữa khiến thị trường dầu mỏ bất ngờ khi công bố mức tăng sản lượng lớn hơn nhiều so với dự đoán cho tháng Tám. Thay vì mức tăng 411,000 thùng mỗi ngày (bpd) như giới phân tích kỳ vọng, liên minh gồm tám thành viên OPEC+ do Ả Rập Saudi và Nga dẫn đầu đã quyết định bổ sung 548,000 bpd vào tổng sản lượng trong tháng tới.
Giá dầu giảm nhẹ khi lo ngại thuế quan của Trump lấn át tín hiệu tích cực từ nhu cầu tại Mỹ

Giá dầu giảm nhẹ khi lo ngại thuế quan của Trump lấn át tín hiệu tích cực từ nhu cầu tại Mỹ

Giá dầu giảm vào thứ Năm do lo ngại các mức thuế quan mới của Tổng thống Trump có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, đà giảm được kiềm chế nhờ dữ liệu cho thấy nhu cầu xăng tại Mỹ tăng mạnh. Trong khi đó, thị trường vẫn theo dõi sát khả năng OPEC+ tăng sản lượng và tác động từ các chính sách thương mại của Mỹ đối với giá năng lượng toàn cầu.
Các nhà giao dịch đồng đua nhau đưa kim loại đến Hawaii trước khi thuế 50% của Trump có hiệu lực

Các nhà giao dịch đồng đua nhau đưa kim loại đến Hawaii trước khi thuế 50% của Trump có hiệu lực

Các nhà giao dịch đồng đang chạy đua để đưa hàng hóa vào Mỹ đang tìm cách chuyển giao hàng đến Hawaii và Puerto Rico nhằm giảm thời gian vận chuyển, khi kế hoạch áp thuế 50% của Donald Trump đe dọa đóng sập cánh cửa của một giao dịch chênh lệch lợi nhuận khổng lồ đã làm chấn động ngành công nghiệp trong nhiều tháng.
Giá dầu ổn định giữa nhu cầu xăng mạnh, căng thẳng tại Biển Đỏ và chính sách thuế mới của Mỹ

Giá dầu ổn định giữa nhu cầu xăng mạnh, căng thẳng tại Biển Đỏ và chính sách thuế mới của Mỹ

Giá dầu ít biến động trong phiên thứ Tư khi nhà đầu tư đánh giá dữ liệu nhu cầu xăng dầu tăng mạnh tại Mỹ, lo ngại leo thang tại Biển Đỏ và kế hoạch áp thuế 50% lên đồng của Tổng thống Trump. Bên cạnh đó, OPEC+ chuẩn bị tăng sản lượng lớn vào tháng 9, trong khi dự báo sản lượng dầu Mỹ năm 2025 sẽ thấp hơn kỳ vọng do giá giảm làm chậm hoạt động khai thác.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ