Giá tăng phản ánh lo ngại của các nhà đầu tư về khả năng suy thoái kinh tế trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu đang diễn ra.

Tình hình đang thay đổi, nhưng liệu dữ liệu có cho thấy Bitcoin có thể tăng giá lên trên 95,000 đô la không?

Trong các thị trường trung lập, phần bù hợp đồng tương lai Bitcoin thường dao động từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn. Hiện tại, phần bù hàng năm ở mức 6%, không được coi là tăng mạnh, mặc dù BTC đã tăng 6,840 đô la từ ngày 20 tháng 4 đến ngày 22 tháng 4. Một số nhà phân tích hiểu điều này là một dấu hiệu cho thấy Bitcoin đang bắt đầu tách khỏi thị trường chứng khoán.

Các nhà giao dịch có thể bị tái sang chấn khi BTC ở quanh khu vực 90,000 đô la

Một phần sự hoài nghi này xuất phát từ việc Bitcoin liên tục trồi sụt và không thể duy trì các mức trên 90,000 đô la vào đầu tháng 3. Ví dụ: Bitcoin đã kiểm thử mốc 95,000 đô la vào ngày 3 tháng 3, nhưng sau đó lại giảm xuống 81,464 đô la vào ngày hôm sau. Hiệu suất không nhất quán này kể từ mức đỉnh 109,346 đô la vào ngày 20 tháng 1 đã góp phần hao mòn niềm tin của các nhà đầu tư, đặc biệt là khi giá vàng tiếp tục thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới trong cùng kỳ.

Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch thấp hơn 16% so với mức cao nhất mọi thời đại, một con số gần giống với mức giảm 14.5% của S&P 500. Điều này cho thấy rằng giai đoạn chấp nhận rủi ro quá mức gần đây có thể đã qua. Đáng chú ý, ngay cả ở điểm thấp nhất dưới 75,000 đô la, mức giảm 32% của Bitcoin vẫn ít nghiêm trọng hơn so với mức mà Nvidia (NVDA), Amazon (AMZN), Facebook (META) và Tesla (TSLA) đã trải qua.

Các bình luận từ Bộ trưởng Ngân khố Hoa Kỳ Scott Bessent vào ngày 22 tháng 4 đã góp phần làm giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư. Theo báo cáo của Bloomberg, Bessent mô tả tình trạng bế tắc thuế quan đang diễn ra với Trung Quốc là “không bền vững”, cho thấy khả năng leo thang gia tăng. Ngược lại, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã lên mạng xã hội để khẳng định rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell đang cản trở tăng trưởng kinh tế bằng cách không giảm lãi suất.

Mức tăng của Bitcoin tương phản với sự chuyển dịch của các nhà đầu tư sang trái phiếu chính phủ

Dù tăng trưởng kinh tế yếu kém ở Hoa Kỳ là lỗi của ai đi chăng nữa thì nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn đã tăng lên, bằng chứng là lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm xuống 3.81% từ 4.04% một tháng trước đó. Về cơ bản, các nhà đầu tư đang chấp nhận lợi nhuận thấp hơn để đổi lấy cảm giác an toàn của trái phiếu chính phủ. Trong bối cảnh đó, mức tăng giá 6.3% của Bitcoin trong 30 ngày qua đặc biệt đáng chú ý.

Để xác định xem những mức tăng gần đây này có ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà giao dịch chuyên nghiệp hay không, điều quan trọng là phải kiểm tra thị trường quyền chọn BTC. Nếu các nhà giao dịch mong đợi một sự điều chỉnh, thì các quyền chọn bán (bán) có xu hướng giao dịch ở mức cao hơn, khiến cho độ lệch delta 25% tăng lên trên 6%. Ngược lại, tâm lý tăng giá đẩy chỉ báo xuống dưới -6%.

Hiện tại, thị trường quyền chọn Bitcoin phản ánh sự sự lạc quan hạn chế sau đợt tăng giá gần đây lên 9,.000 đô la, với chỉ báo độ lệch delta 25% ở mức -2%, vẫn nằm trong phạm vi trung lập. Theo chỉ số này, giai đoạn tâm lý tăng giá cuối cùng xảy ra vào ngày 30 tháng 1, khi Bitcoin giao dịch gần 105,000 đô la. Do đó, không có bằng chứng rõ ràng nào cho thấy các nhà đầu tư lớn hoặc nhà tạo lập thị trường đang dự đoán một đợt tăng giá bền vững trên 95,000 đô la.

Mặc dù một số dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu kém, nhưng những người tham gia thị trường kỳ vọng một mùa báo cáo thu nhập quý đầu tiên tương đối mạnh mẽ. FactSet báo cáo rằng các công ty “Magnificent 7” được dự đoán sẽ đạt mức tăng trưởng thu nhập là 14.8% trong quý đầu tiên so với năm trước.

Mặc dù Bitcoin vẫn có một cơ hội hợp lý để quay lại mức 95,000 đô la trở lên, nhưng nhiều nhà giao dịch dường như đang chờ đợi những diễn biến tiếp theo trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung trước khi đặt thêm cược tăng giá.