Đà tăng vượt ngưỡng 3,000 USD/oz của vàng có thể kéo dài nhờ nhu cầu ETF bùng nổ và và cơn sốt đầu cơ mới trên thị trường

Đà tăng vượt ngưỡng 3,000 USD/oz của vàng có thể kéo dài nhờ nhu cầu ETF bùng nổ và và cơn sốt đầu cơ mới trên thị trường

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

07:38 18/03/2025

Thị trường vàng có tiềm năng tiếp tục tăng trưởng vượt ngưỡng 3,000 USD/oz khi một nhóm nhà đầu tư chủ chốt đang có sự chuyển biến tích cực về xu hướng, trong khi nhóm các nhà đầu tư khác mới chỉ bắt đầu tham gia vào thị trường.

Các nhà đầu cơ đã mạnh tay thanh lý các vị thế mua vàng trong 6 tuần qua, khiến vị thế ròng của kim loại quý này giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng. Tuy nhiên, áp lực bán này đã chấm dứt vào tuần trước khi dữ liệu giao dịch mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các quỹ đầu cơ đã bắt đầu thu hồi các vị thế bán khống của họ.

Báo cáo Cam kết của Thương nhân (CoT) phân tách của CFTC cho tuần kết thúc ngày 11/3 cho thấy các nhà đầu tư đã giảm vị thế mua đầu cơ tổng thể trong HĐTL vàng Comex 58 hợp đồng xuống còn 204,907. Đồng thời, các vị thế bán giảm 976 hợp đồng xuống còn 37,331.

Vị thế ròng của vàng hầu như không thay đổi so với tuần trước và hiện đang ở mức 167,576 hợp đồng. Kể từ đỉnh cao vào cuối tháng 1, vị thế tăng giá của vàng đã sụt giảm 22%.

Các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities nhận định thị trường vàng có thể chứng kiến hiện tượng FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội), khi các nhà đầu cơ quay trở lại thị trường với mức giá xoay quanh 3,000 USD/oz, được xem là một ngưỡng tâm lý quan trọng.

"Khi các nhà đầu tư đang e ngại rủi ro do biến động tiêu cực trên thị trường chứng khoán, các quỹ vĩ mô đã giảm vị thế mua ròng vàng xuống mức thấp nhất từ mùa hè 2024 - thời điểm giá vàng còn thấp hơn hiện tại khoảng 500 USD/oz," các nhà phân tích giải thích trong báo cáo. "Chúng tôi tin rằng tình thế này sẽ châm ngòi cho hiện tượng FOMO, đặc biệt khi giá vàng vượt ngưỡng tâm lý quan trọng 3,000 USD/oz. Mặt khác, nếu xu hướng vĩ mô toàn cầu đảo chiều, khả năng bán tháo sẽ bị giới hạn vì các quỹ vĩ mô đã giảm đáng kể vị thế, trong khi các nhà giao dịch thuật toán (CTAs) vẫn có biên độ an toàn lớn trước khi kích hoạt lệnh bán đầu tiên."

TDS dự báo giá vàng sẽ thiết lập một biên độ giao dịch mới trên mức 3,000 USD trong năm nay.

Trong khi các nhà quản lý quỹ đầu cơ đã chốt lời, giá vàng vẫn được hỗ trợ bởi một phân khúc khác của thị trường dường như đã thức tỉnh đúng thời điểm. Sau nhiều năm trầm lắng, nhu cầu đầu tư vào các quỹ ETF vàng đã tăng vọt kể từ tháng trước.

Theo số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, 72.2 tấn vàng - trị giá 6.8 tỷ USD - đã chảy vào các quỹ ETF Bắc Mỹ trong tháng trước, đánh dấu dòng tiền vào lớn nhất trong một tháng đơn lẻ cho khu vực này kể từ tháng 7/2020.

Nhu cầu ETF vẫn duy trì ổn định trong tháng 3. Dữ liệu từ WGC cho thấy tài sản ETF toàn cầu tăng thêm 32.7 tấn trong tuần trước. Trong đó, 22.6 tấn vàng đã chảy vào các quỹ được niêm yết tại Bắc Mỹ.

Các nhà phân tích cho rằng ngay cả với tốc độ hiện tại, thị trường ETF vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng, bởi tài sản toàn cầu vẫn thấp hơn khoảng 20% so với đỉnh cao lịch sử đạt được vào năm 2020.

"Các ETF vàng cuối cùng cũng bắt đầu chứng kiến dòng tiền vào sau nhiều năm liên tục rút vốn," Chris Mancini, Quản lý Danh mục Đầu tư Liên kết của Quỹ Vàng Gabelli (GOLDX), chia sẻ với Kitco News. "Điều này là vô cùng quan trọng bởi ETF là nguồn cung cầu biên (marginal source) của vàng vật chất."

Mancini nhấn mạnh rằng đà tăng của vàng hướng tới ngưỡng 3,000 USD là chặng tiếp theo trong hành trình đã khởi động cách đây hai năm sau khi cuộc chiến giữa Nga và Ukraine bùng phát và các chính phủ phương Tây tịch thu dự trữ USD và EUR của Nga. Hệ quả là, nhiều ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi đã đa dạng hóa khỏi đồng USD và chuyển hướng sang vàng.

Cuộc chiến tranh giữa Nga và Ukraine, cùng với cuộc chiến giữa Hamas và Israel nổ ra hơn một năm trước, đã tạo ra bất ổn địa chính trị đáng kể trên toàn cầu.

Mancini lưu ý rằng bất ổn địa chính trị đã leo thang sau khi Tổng thống Donald Trump kích hoạt cuộc chiến thương mại bằng cách áp thuế lên hàng hóa nhập khẩu vào Hoa Kỳ.

Trong bối cảnh này, Mancini khẳng định vàng, với mối tương quan thấp với các tài sản khác và đóng vai trò như một loại tiền tệ toàn cầu, trở thành tài sản trú ẩn an toàn hấp dẫn.

"Tôi tin rằng nhà đầu tư nên luôn duy trì một lượng vàng nhất định như một hàng rào bảo vệ chống lại sự mất giá của tiền tệ và rủi ro sụp đổ trong hệ thống dự trữ đồng USD. Nếu khả năng xảy ra bất kỳ sự kiện nào trong số này tăng lên, thì mức giá vàng hiện tại không hề đắt đỏ," ông nhận định.

David Miller, Quản lý Danh mục Đầu tư của GOLY, cho rằng việc Hoa Kỳ biến đồng USD thành vũ khí chống lại Nga đã khiến vàng trở thành tài sản bắt buộc phải sở hữu trong giới ngân hàng trung ương.

Dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng hơn 1,000 tấn mỗi năm trong ba năm qua, vượt xa mức dòng tiền vào trung bình trong thập kỷ trước.

Miller bổ sung rằng nhu cầu này đã tạo ra sự hỗ trợ vững chắc trong thị trường.

"Các quốc gia không đồng thuận với chương trình nghị sự chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ buộc phải nắm giữ dự trữ vàng, nếu không họ sẽ đối mặt với nguy cơ rơi vào cùng tình huống như Nga. Sự kết hợp giữa chi tiêu thâm hụt, thuế quan, và việc biến hệ thống SWIFT thành công cụ trừng phạt đã tạo ra một đợt tăng giá mạnh mẽ cho vàng và có khả năng tiếp tục duy trì," ông nhận định trong cuộc trao đổi với Kitco News.

Robert Minter, Giám đốc Chiến lược ETF tại abrdn, chia sẻ với Kitco rằng ông cũng kỳ vọng nhu cầu từ ngân hàng trung ương sẽ hỗ trợ đà tăng dài hạn của vàng. Ông dự báo giá vàng sẽ chinh phục mức 3,300 USD/oz trong năm nay.

Minter nhấn mạnh rằng nhu cầu từ nhà đầu tư đã trở thành động lực mới trong thị trường.

"Các nhà đầu tư đã bắt đầu mua nhiều vàng qua các quỹ ETF, do lãi suất thấp hơn, và như một phần của chiến lược ứng phó với tình trạng đình lạm," ông kết luận.

Kitco

Broker listing

Cùng chuyên mục

Phố Wall tăng nhẹ trước tuần dữ liệu kinh tế dày đặc và căng thẳng thuế quan leo thang

Phố Wall tăng nhẹ trước tuần dữ liệu kinh tế dày đặc và căng thẳng thuế quan leo thang

Chứng khoán Mỹ khép phiên đầu tuần với mức tăng nhẹ khi nhà đầu tư giữ tâm lý chờ đợi trước loạt dữ liệu kinh tế và mùa báo cáo lợi nhuận quý II. Bất chấp tuyên bố áp thuế 30% từ Tổng thống Trump với EU và Mexico, phản ứng thị trường khá dè dặt do nhà đầu tư đã quen với các động thái tương tự. Nasdaq tiếp tục lập đỉnh mới, trong khi giá dầu tăng do lo ngại nguồn cung, nhưng cổ phiếu năng lượng lại giảm mạnh. Sắp tới, các báo cáo về lạm phát, chi phí sản xuất và lợi nhuận doanh nghiệp sẽ là tâm điểm theo dõi.
Nhật Bản: Thị trường trái phiếu chịu áp lực trước bầu cử Thượng viện, lợi suất tăng vọt giữa lo ngại tài khóa

Nhật Bản: Thị trường trái phiếu chịu áp lực trước bầu cử Thượng viện, lợi suất tăng vọt giữa lo ngại tài khóa

Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang biến động mạnh trước cuộc bầu cử Thượng viện sắp tới, với lợi suất dài hạn tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Nhà đầu tư lo ngại về khả năng thay đổi chính trị và các cam kết chi tiêu tài khóa mới nếu đảng đối lập giành thêm ảnh hưởng. Trong khi đó, Thủ tướng Ishiba đối mặt với mức tín nhiệm suy giảm, khiến mục tiêu duy trì đa số trở nên khó khăn. Diễn biến lãi suất phản ánh lo ngại về kỷ luật ngân sách trong bối cảnh nợ công Nhật Bản đang ở mức cao nhất thế giới.
Giảm phát kỹ thuật số phủ nhận các lý thuyết về cú sốc thuế quan

Giảm phát kỹ thuật số phủ nhận các lý thuyết về cú sốc thuế quan

Ngay trước thềm công bố chỉ số CPI vào thứ Ba, một mốc xoay tiềm năng đối với kỳ vọng lãi suất của Fed, một trong những thước đo lạm phát thời gian thực toàn diện nhất đã làm gián đoạn câu chuyện về làn sóng tăng giá do thuế quan gây ra. Chỉ số Giá Kỹ thuật số của Adobe, theo dõi hơn 100 triệu mã sản phẩm trên các nền tảng thương mại điện tử, ghi nhận mức giảm -2.09% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Sáu. Điều này củng cố quan điểm rằng áp lực lạm phát, ít nhất trong lĩnh vực bán lẻ trực tuyến, vẫn được kiểm soát tốt, thậm chí đang có dấu hiệu giảm phát.
Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ