USD suy yếu là động lực tăng trưởng lớn đối với trái phiếu Châu Á

USD suy yếu là động lực tăng trưởng lớn đối với trái phiếu Châu Á

11:37 04/12/2020

Đồng Bạc Xanh suy yếu là tin tốt cho trái phiếu châu Á.

Đây là lý do tại sao:

  • Điều này làm giảm lạm phát giá nhập khẩu - đặc biệt là ở các nền kinh tế rất mở như Singapore, Malaysia, Đài Loan, Thái Lan và Hàn Quốc. Nếu loại trừ Singapore siêu mở cửa, các nước này có tỷ lệ nhập khẩu/GDP bình quân khoảng 46%, so với Trung Quốc, Philippines, Ấn Độ và Indonesia là 16%.
  • Các quốc gia đã phải chịu đựng những đợt lạm phát kinh hoàng sau khi đồng tiền mất giá, như Indonesia đã trải qua trong cuộc khủng hoảng châu Á 1997-98, sẽ được hưởng lợi ích to lớn thể hiện ở tỷ lệ nhập khẩu/GDP. Thật vậy, chính sách tiền tệ của Indonesia hướng đến “duy trì sự ổn định của đồng Rupiah”. Sức mạnh của đồng IDR đã cho phép Ngân hàng Indonesia nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất sớm hơn so với dự báo ​​tại cuộc họp trước đó.
  • Nói chung, trong việc kiềm chế lạm phát, nó tạo cơ hội cho các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất
  • Nó cũng làm giảm gánh nặng khoản nợ USD - điều này đặc biệt có lợi cho Malaysia, nơi con số này chiếm 30% (Nguồn: Bloomberg và Barclays).
  • Nó có thể dẫn đến kỳ vọng USD suy yếu trong tương lai. Điều này là do kỳ vọng FX có xu hướng tiếp diễn - nghĩa là, do USD giảm vào tháng 11, hầu hết mọi người sẽ kỳ vọng sẽ giảm thêm vào tháng 12. Điều này mang lại lợi ích cho trái phiếu thông qua khuôn khổ ngang bằng lãi suất (interest parity framework), trong đó giả thuyết rằng sự chênh lệch giữa lãi suất trong nước và nước ngoài sẽ bù đắp hoàn toàn biến động dự kiến ​​của cặp tiền tệ. Điều này thể hiện rõ ràng nhất ở Singapore.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thực tế nghiệt ngã: Giá dầu lao dốc khi Trump kêu gọi hòa bình và thị trường lo ngại dư thừa nguồn cung

Thực tế nghiệt ngã: Giá dầu lao dốc khi Trump kêu gọi hòa bình và thị trường lo ngại dư thừa nguồn cung

Giá dầu sụp đổ sau tuyên bố ngừng bắn giữa Iran và Israel của Tổng thống Trump, khi cuộc xung đột được “giảm leo thang có kiểm soát” và không gây tổn hại đến hạ tầng dầu mỏ. Với rủi ro địa chính trị tan biến, thị trường quay lại đối mặt với thực tế nguồn cung dư thừa và nhu cầu yếu – một kịch bản khó hỗ trợ giá trong ngắn hạn.
Trump úp mở khả năng thay đổi chế độ Iran, chính quyền Mỹ khẳng định chỉ nhắm vào chương trình hạt nhân

Trump úp mở khả năng thay đổi chế độ Iran, chính quyền Mỹ khẳng định chỉ nhắm vào chương trình hạt nhân

Tổng thống Trump gợi ý khả năng thay đổi chế độ tại Iran sau cuộc tấn công quy mô lớn vào các cơ sở hạt nhân, trong khi các quan chức trong chính quyền nhấn mạnh mục tiêu giới hạn là kiềm chế tham vọng hạt nhân của Tehran. Chiến dịch không kích “Midnight Hammer” được cho là đã gây thiệt hại nghiêm trọng cho ba địa điểm nhạy cảm, đẩy căng thẳng khu vực lên mức cao. Dù Iran đã trả đũa Israel bằng tên lửa, nước này vẫn chưa mở rộng phản ứng nhắm vào lực lượng Mỹ.
Thị trường toàn cầu biến động trong bối cảnh lo ngại Iran trả đũa và giá dầu leo thang

Thị trường toàn cầu biến động trong bối cảnh lo ngại Iran trả đũa và giá dầu leo thang

Thị trường chứng khoán châu Á giảm điểm trong khi giá dầu tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng do lo ngại căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran sau cuộc tấn công vào cơ sở hạt nhân. Nhà đầu tư theo dõi sát khả năng Iran gián đoạn vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz, điều có thể đẩy giá dầu Brent vượt 100 USD/thùng. Đồng thời, áp lực lạm phát từ giá năng lượng khiến kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất trở nên thận trọng hơn.
Mở cửa phiên Á: Tài sản trú ẩn hưởng lợi, giá dầu tăng phi mã nhưng chưa gióng lên hồi chuông báo động

Mở cửa phiên Á: Tài sản trú ẩn hưởng lợi, giá dầu tăng phi mã nhưng chưa gióng lên hồi chuông báo động

Hợp đồng tương lai mở đầu tuần với đà giảm nhẹ nhưng nhanh chóng ổn định, trong khi giá dầu thô biến động theo tin tức căng thẳng Trung Đông nhưng chưa bùng phát thật sự. Vàng tăng giá do rủi ro địa chính trị, đồng yên mất vị thế trú ẩn an toàn, còn đồng đô la yếu dần giữa bối cảnh tài chính toàn cầu phức tạp và nguy cơ leo thang xung đột vẫn còn ở phía trước.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ