Vàng tiếp tục toả sáng: Chiến thắng ngọt ngào của các nhà đầu tư kiên định

Vàng tiếp tục toả sáng: Chiến thắng ngọt ngào của các nhà đầu tư kiên định

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

07:02 14/10/2024

Năm nay, đối với những tín đồ của vàng, tình hình diễn ra như một cuộc chơi không thể thua: Dù sấp hay ngửa, họ đều thắng đậm. Kim loại quý giá này đã trải qua một hành trình phi thường. Giá vàng đã tăng vọt hơn 25% trong năm 2024, hiện đang vươn tới ngưỡng trên 2,600 USD/oz. Kết quả này đã mang lại thành công rực rỡ cho các nhà đầu tư, dù nhiều khi là nhờ những yếu tố bất ngờ.

Trong một cuộc trao đổi gần đây, Fahad Kamal - Giám đốc đầu tư tại ngân hàng Coutts - tiết lộ rằng cách đây khoảng một năm, ông đã quyết định đổ mạnh vào vàng như một chiến lược phòng vệ. Với nhãn quan sắc bén, ông dự đoán chính xác rằng các tài sản rủi ro sẽ có một năm thuận lợi. Do đó, việc tăng cường đầu tư vào vàng - vốn nổi tiếng với xu hướng tăng giá khi thị trường biến động và các tài sản rủi ro suy giảm - là một nước đi khôn ngoan trong bối cảnh địa chính trị phức tạp hiện nay. Vàng thường đóng vai trò như một pháo đài an toàn, bảo vệ danh mục đầu tư trước những rủi ro tiềm ẩn từ các khoản đầu tư mạo hiểm hơn như trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng thấp hay cổ phiếu Mỹ.

Điều đáng ngạc nhiên là, mặc dù các khoản đầu tư rủi ro không những không gặp trắc trở mà còn thăng hoa rực rỡ, vàng vẫn tỏa sáng. Đến nỗi Kamal đã đóng vị thế đầu tư vàng của mình để chốt lãi. Ông nói: "Chúng tôi quyết định chốt lời và tìm kiếm cơ hội đa dạng hóa ở những lĩnh vực khác."

Trong bối cảnh hiện tại, việc muốn chốt lời và rút lui là một cám dỗ dễ hiểu. Đặc biệt khi con số tăng trưởng 26% của vàng trong năm nay phần nào che lấp đi hành trình kỳ diệu của kim loại quý giá này. Hãy nhìn lại: Mới đầu tháng Hai, giá vàng còn đang ở dưới ngưỡng 2,000 USD/oz. Tính từ thời điểm thấp điểm đó đến đỉnh cao được thiết lập vào cuối tháng Chín, vàng đã thực hiện một cú nhảy vọt ngoạn mục, tăng tới 35%.

Tuy nhiên, thách thức muôn thuở với vàng vẫn là việc lý giải nguyên nhân đằng sau sự tăng trưởng này. Vàng không tuân theo quy luật thông thường của các hàng hóa khác, vốn phản ứng rõ ràng với cung cầu công nghiệp, hay các công cụ tài chính sinh lời như cổ phiếu và trái phiếu. Về mặt lý thuyết, biến động giá của những tài sản này thường bị chi phối bởi những thay đổi trong năng lực tín dụng, triển vọng lợi nhuận, hoặc ít nhất là bởi tình hình kinh tế tổng thể.

Một số nhà đầu tư coi vàng như lá chắn chống lạm phát, một quan điểm có phần hợp lý nhưng không hoàn toàn chính xác. Chẳng hạn, vàng đã tăng vọt năm nay trong khi lạm phát hạ nhiệt, nhưng vàng đã không thể bảo vệ các danh mục đầu tư trong năm 2022, khi cơn bão lạm phát quét qua cả thị trường trái phiếu lẫn cổ phiếu.

Ngược lại, một số tín đồ vàng lại khẳng định rằng thời điểm vàng son để mua vào không phải là khi lạm phát leo thang, mà là khi lãi suất đi xuống. Lý do là bởi khi lợi suất trái phiếu thấp, việc nắm giữ vàng - một tài sản không sinh lời - sẽ khiến các nhà đầu tư bớt phần thiệt thòi. Lập luận này nghe có vẻ hợp lý, nhưng thực tế cho thấy, bất chấp những biến động kịch tính, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hầu như không thay đổi trong năm nay.

Giá vàng liên tục lập đỉnh cao mới trong năm 2024

Trong giới đầu tư, vàng từ lâu đã được xem như một bến đỗ an toàn khi tình hình địa chính trị u ám. Lập luận này tưởng chừng hợp lý, nhưng thật nghịch lý khi giá vàng không lập đỉnh mới sau những căng thẳng leo thang gần đây giữa Israel và Iran. Những người tin tưởng vàng một cách mù quáng sẽ lý giải rằng đây là lá chắn chống lại sự sụp đổ sắp xảy ra của các đồng tiền pháp định suy yếu, đồng thời bảo vệ khỏi một liên minh bí mật gồm các ngân hàng trung ương và chính phủ quá tham vọng.

Joni Teves, chuyên gia phân tích vàng tại UBS Singapore, nhận xét: "Sẽ đơn giản hơn rất nhiều nếu chúng ta có thể chỉ ra một nguồn duy nhất cho sức mạnh của vàng năm nay. Nhưng thực tế phức tạp hơn thế - đà tăng này là kết quả của sự kết hợp nhiều yếu tố: nhu cầu mua vào lan rộng trên các phân khúc thị trường, cùng với sự khan hiếm bên bán."

Teves dự đoán một loạt các động lực sẽ tiếp tục đẩy giá vàng lên cao, bao gồm việc Mỹ cắt giảm lãi suất và đồng USD suy yếu. Bà cũng nhấn mạnh rằng các ngân hàng trung ương và các tổ chức chính thống khác nhiều khả năng sẽ tiếp tục tích lũy vàng. Đây là dấu hiệu cho thấy sự quan tâm gia tăng đối với vàng trong các chính phủ - những người đang lo ngại trước khả năng Mỹ có thể đóng băng tài sản USD của Nga, và do đó tìm cách bảo toàn tài sản ở nơi khác.

Với những nhận định trên, Teves đã mạnh dạn nâng dự báo giá vàng lên mức 2,800 USD vào cuối năm nay - vượt 200 USD so với dự báo trước đó của ngân hàng. Không dừng lại ở đó, bà còn dự đoán giá vàng sẽ chạm ngưỡng 3,000 USD vào cuối năm sau - một mức tăng đáng kinh ngạc.

Công ty đầu tư danh tiếng Robeco của Hà Lan đang kêu gọi những người hoài nghi về vàng nên dành cho kim loại quý này sự tôn trọng xứng đáng. Arnout van Rijn, một bậc thầy quản lý danh mục đầu tư trong nhóm đa tài sản của Robeco, chia sẻ: "Những người lạc quan về vàng thường bị gán cho cái mác 'cuồng vàng' một cách không mấy thiện cảm." (Tôi thành thật thừa nhận mình cũng từng mắc phải lỗi này.) "Họ bị cho là những kẻ lỗi thời, không nhận thức được sự tiến hóa của thị trường tài chính kể từ khi Bản vị vàng chấm dứt vào năm 1971. Tại Robeco, chúng tôi chắc chắn không tự nhận mình là những kẻ cuồng vàng - tuy nhiên, nhóm đa tài sản của chúng tôi đã bắt đầu một chiến lược phân bổ vốn táo bạo vào vàng, song song với việc đầu tư vào các mặt hàng khác."

Ông đưa ra ba lý do đầy thuyết phục cho quyết định này: nhu cầu ngày càng tăng từ các ngân hàng trung ương, sự bùng nổ của cải ở châu Á và sự trỗi dậy của "những người theo chủ nghĩa tự do cánh hữu". Không thể phủ nhận rằng vàng có một sức hút đặc biệt đối với những cá nhân có khuynh hướng tự do hoặc thiên hữu - một nhóm dân số đang ngày càng mở rộng. Để giao dịch hoặc phòng vệ trước ảnh hưởng của họ đối với bức tranh toàn cầu, khó có công cụ nào vượt trội hơn vàng.

Chừng nào vàng còn tiếp tục thu hút được làn sóng người mua mới, bất kể vì lý do gì, thì viễn cảnh giá vàng sụt giảm mạnh trong tương lai gần dường như là điều khó xảy ra. Như van Rijn đã nhận xét rằng "Việc mua vào sẽ tạo ra một vòng xoáy tích cực, thu hút ngày càng nhiều người mua hơn nữa".

Financial Times

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU

Tuyên bố từ Nhà Trắng: Các thông tin về thỏa thuận thương mại tiềm năng với EU chỉ là suy đoán, mọi cuộc thảo luận cần được hiểu như vậy. Thị trường đang xem nhẹ hoặc thậm chí gọi thẳng lời phủ nhận của Nhà Trắng là một chiêu đánh lạc hướng. Khi tuyên bố nói rằng “các báo cáo về thỏa thuận thương mại với EU chỉ là suy đoán”, giới giao dịch hiểu rằng: điều gì đó đang diễn ra, chỉ là chưa sẵn sàng để công bố. Tổng thống Trump vốn không hay để người khác giành phần công lao, đặc biệt là với các hãng truyền thông từng chỉ trích ông gay gắt. Ông thích là người trực tiếp cầm micro trên “Truth Social” khi bữa tiệc bắt đầu.
ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ tạm dừng chuỗi cắt giảm lãi suất trong tuần này, khi các rủi ro từ đề xuất thuế quan mới của Mỹ vẫn chưa ngã ngũ. Mức thuế nhập khẩu đối với hàng hóa EU, có thể cao hơn dự đoán ban đầu, đang làm gia tăng bất định về tăng trưởng và lạm phát trong khu vực. Trong khi kinh tế eurozone tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát, ECB dự kiến sẽ theo dõi sát diễn biến trước khi đưa ra các điều chỉnh chính sách tiếp theo.
Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đồng loạt đóng cửa ở mức cao kỷ lục, được dẫn dắt bởi đà tăng mạnh của Nvidia và GE Vernova. Tâm lý thị trường cải thiện khi Mỹ và EU tiến gần đến một thỏa thuận thương mại tương tự như đã ký với Nhật Bản. GE Vernova tăng 14.6%, Nvidia thêm 2.25%, trong khi Tesla và Alphabet chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh. Dữ liệu kinh tế trái chiều khiến kỳ vọng Fed hạ lãi suất trong tháng 9 còn 58%.
Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng đi xuống trong phiên giao dịch ngày thứ Tư khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cải thiện sau thông tin về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản. Tuy vậy, đồng USD yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm đã giúp giá vàng giữ vững quanh ngưỡng hỗ trợ. Thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến đàm phán thương mại và chính sách lãi suất của Fed để định hướng xu hướng tiếp theo của kim loại quý này.
Thuế quan, căng thẳng thương mại và trái phiếu: Châu Á hưởng ứng sóng tăng từ Phố Wall nhưng vẫn cẩn trọng

Thuế quan, căng thẳng thương mại và trái phiếu: Châu Á hưởng ứng sóng tăng từ Phố Wall nhưng vẫn cẩn trọng

Thị trường châu Á bước vào ngày thứ Tư với tâm thế vững vàng, tiếp nhận dư âm tích cực từ đà tăng mạnh mẽ của Phố Wall. Tuy nhiên, ánh mắt vẫn hướng xa về phía chân trời, nơi những nguy cơ về thuế quan đang âm ỉ, và thị trường trái phiếu Nhật Bản chao đảo bởi những dòng chảy ngầm khó lường.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ