Trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm chỉ giảm nhẹ khi giao dịch được nối lại tại Tokyo, đẩy lợi suất tăng 1.5 điểm cơ bản. Cổ phiếu mở cửa cao hơn nhờ sự nhẹ nhõm sau bầu cử, mặc dù triển vọng của chúng vẫn phụ thuộc vào các mức thuế quan. Đồng yên giảm nhẹ và đối mặt với rủi ro giảm giá trong những ngày và tuần tới do triển vọng chi tiêu chính phủ tăng thêm.

Mặc dù việc Ishiba tiếp tục giữ vai trò lãnh đạo hiện tại mang lại một mức độ liên tục cho thị trường, ông cũng sẽ cần tìm cách xoa dịu các nghị sĩ đối lập đang đòi giảm thuế và các hộ gia đình muốn được giảm bớt áp lực từ lạm phát. Bất kỳ nhượng bộ nào đối với những áp lực này có thể nhanh chóng chuyển thành lợi suất trái phiếu cao hơn.

Với việc thị trường Nhật Bản đóng cửa vào thứ Hai do ngày lễ quốc gia, các nhà đầu tư bày tỏ quan điểm ban đầu về cuộc bầu cử chủ yếu thông qua đồng yên, đồng tiền này đã tăng khoảng 1% so với đồng đô la sau khi suy yếu trong phần lớn tháng Bảy.

“Những lo ngại về mở rộng tài khóa tiếp tục âm ỉ trên thị trường, và với kết quả bầu cử, trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) có thể chịu áp lực bán tháo,” Katsutoshi Inadome, một chiến lược gia cấp cao tại Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, cho biết. “Tôi dự đoán đường cong lợi suất sẽ dốc xuống theo hướng tiêu cực, đặc biệt do các trái phiếu siêu dài hạn.”

Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng lên 1.535%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm tăng một điểm cơ bản lên 1.05%.

Lợi suất của các trái phiếu JGB kỳ hạn dài hơn từ 20 đến 40 năm giảm nhẹ vào thứ Sáu nhưng đã có xu hướng tăng mạnh trong những tháng gần đây. Các biến động trong lợi suất Nhật Bản, vốn đã lan tỏa ra thị trường toàn cầu, phản ánh lo ngại của các nhà đầu tư rằng chính phủ đang chi tiêu vượt quá khả năng của mình.

Sự thiếu rõ ràng về các chính sách tài khóa và kinh tế có khả năng làm mờ đi sức hút toàn cầu của các tài sản Nhật Bản, ít nhất là trong ngắn hạn, theo Dilin Wu, một chiến lược gia nghiên cứu tại Pepperstone Group Ltd. Cô bổ sung rằng sự bất ổn chính trị có thể làm phức tạp các cuộc đàm phán thương mại của Tokyo với Washington, làm giảm tâm lý thị trường.

“Kịch bản giảm ba lần vẫn đang nằm trên bàn,” theo Wu, ám chỉ rủi ro đồng yên, trái phiếu và cổ phiếu đều giảm. Dù Ishiba khẳng định rằng ông sẽ tiếp tục nắm quyền, “các nhà đầu tư có khả năng sẽ đặt câu hỏi về lượng vốn chính trị mà ông còn lại,” cô nói.

Mặc dù chỉ số chứng khoán chuẩn Topix của Nhật Bản đã phục hồi từ mức giảm mạnh sau loạt thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào tháng Tư, nó vẫn còn xa mức cao kỷ lục được thiết lập vào giữa năm ngoái.

“Đối với cổ phiếu Nhật Bản, bức tranh phức tạp hơn,” Hebe Chen, một nhà phân tích tại Vantage Markets ở Sydney, cho biết. “Đồng yên yếu hơn có thể mang lại hỗ trợ ngắn hạn cho các nhà xuất khẩu, nhưng tiếng ồn chính trị ngày càng sâu sắc đe dọa làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư rộng lớn hơn.”

Đồng yên cũng có thể bị ảnh hưởng vào thứ Ba, đặc biệt nếu trái phiếu chính phủ dài hạn bị bán tháo, theo Hiroshi Namioka, chiến lược gia trưởng và quản lý quỹ tại T&D Asset Management. “Có khả năng đáng kể về việc đồng yên mất giá,” ông nói. “Mặc dù tôi kỳ vọng lợi suất JGB siêu dài hạn sẽ tăng, nhưng đó là vì lý do tiêu cực. Điều đó có thể thúc đẩy việc bán tháo đồng yên.”

Nick Twidale, nhà phân tích trưởng tại ATFX Global Markets, cho biết ông dự đoán việc bán tháo cổ phiếu Nhật Bản vào thứ Ba, và sự suy yếu tổng thể của đồng yên, bất chấp “động thái trú ẩn ban đầu” tăng cao vào thứ Hai.

“Có rất nhiều biến động sắp tới ở cả mặt trận trong nước và thương mại,” Twidale nói. “Tôi không nghĩ sự bất ổn chính sách là điềm tốt cho cổ phiếu Nhật Bản, thêm vào đó chúng ta vẫn có các mức thuế quan của Mỹ treo lơ lửng trên đầu họ và cơ cấu chính trị mới có thể làm mọi thứ trở nên khó khăn hơn,” ông bổ sung.