Khung hiện tại, yêu cầu nợ phải giảm theo tỷ lệ của nền kinh tế vào cuối thập kỷ này, khuyến khích Bộ Tài chính hy sinh các dự án đầu tư để giữ cho tình hình tài chính của mình được kiểm soát, phân tích của Productivity Institute và National Institute of Economic and Social Research kết luận.

Thay vào đó, Reeves nên quy định mức đầu tư công tối thiểu, khoảng 4-5% GDP, và đưa ra lộ trình cho chi tiêu của chính phủ ngay trong ngân sách mùa thu sắp tới — ngay cả khi có nguy cơ làm rối loạn thị trường. Đầu tư của Vương Quốc Anh đã tụt hậu so với các nước giàu khác trong 20 năm qua, trở thành một yếu tố cản trở tăng trưởng.

“Có rủi ro rằng một thông báo như vậy có thể dẫn đến phản ứng tiêu cực từ thị trường, điều mà chính phủ sẽ phải quản lý cẩn thận,” báo cáo cho biết.

Các khuyến nghị được đưa ra khi Reeves đang đi trên lằn ranh mỏng manh giữa việc xoa dịu thị trường lo lắng về tình hình tài chính công và cử tri phản đối các cắt giảm chi tiêu. Lợi suất trái phiếu dài hạn đã tăng vọt tuần trước sau khi Thủ tướng Keir Starmer buộc phải từ bỏ hàng tỷ bảng Anh tiết kiệm phúc lợi sau một cuộc nổi dậy của các nghị sĩ Đảng Lao động của chính ông và Reeves đã có một lần xuất hiện đầy cảm xúc tại Nghị viện.

Với các quan chức ngân sách cũng được dự báo sẽ hạ cấp triển vọng kinh tế của họ, áp lực đang gia tăng đối với bộ trưởng tài chính để lấp đầy khoảng thiếu hụt ước tính 30 tỷ bảng Anh (40.7 tỷ USD) so với các quy tắc tài chính của bà. Reeves có ít lựa chọn tốt: các dịch vụ công đã chịu áp lực nhưng tăng trưởng sẽ gặp rủi ro nếu bà cắt giảm đầu tư hoặc tăng thuế.

Đầu tư được loại trừ khỏi quy tắc tài chính chính của Reeves, quy tắc yêu cầu chi tiêu và doanh thu hàng ngày phải cân bằng vào năm 2030, nhưng không được loại trừ khỏi quy tắc nợ. Điều đó không khuyến khích đầu tư dài hạn, theo Stephen Millard, phó giám đốc của NIESR, đồng tác giả của báo cáo. Tăng đầu tư làm tăng vay nợ của chính phủ, nhưng các hiệu ứng tích cực của nó đối với GDP cần nhiều năm để thể hiện, ông giải thích.

Báo cáo cũng cho rằng Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (Office for Budget Responsibility) nên đưa ra lộ trình cho thặng dư sơ cấp, không bao gồm chi phí lãi nợ. Chính phủ sau đó có thể cam kết với một kế hoạch chi tiêu tiêu dùng để tuân theo lộ trình đó, báo cáo bổ sung.

“Trừ khi chúng ta tái cấu trúc cách Vương Quốc Anh đưa ra quyết định và đầu tư dài hạn, động cơ tăng trưởng sẽ chỉ hoạt động với quá ít xi-lanh và gây thất vọng về kết quả,” Bart van Ark, giám đốc điều hành của The Productivity Institute và giáo sư nghiên cứu năng suất tại Alliance Manchester Business School, cho biết.