Quan điểm chuyên gia: "Bong bóng khổng lồ trên thị trường chứng khoán đã bắt đầu vỡ"

Quan điểm chuyên gia: "Bong bóng khổng lồ trên thị trường chứng khoán đã bắt đầu vỡ"

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

14:47 28/10/2020

Theo MarketWatch, người sáng lập Greenlight Capital, David Einhorn đã cảnh báo các nhà đầu tư trong một bức thư được gửi ngày 27/10: “thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ như đã đạt đỉnh sau khi bong bóng “khổng lồ” của cổ phiếu công nghệ “vỡ” vào tháng trước.

Chỉ số S&P 500, giảm 0.30% đóng cửa ở mức kỷ lục 3,580.84 vào ngày 2 tháng 9, trong khi Nasdaq Composite COMP, tăng 0.63% đạt mức cao nhất mọi thời đại tại 12,056.44. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones, giảm 0.80% và vẫn chưa quay trở lại mức đỉnh cao kỷ lục được nhìn thấy lần cuối vào tháng 2 trước khi đại dịch xảy ra.

Nasdaq-100 NDX, tăng khoảng 33% trong năm nay, trong khi Nasdaq Composite tăng gần 28%, so với mức tăng khoảng 5.3% của S&P 500.

Einhorn thừa nhận rằng Greenlight đã "nhận định quá sớm" bong bóng trong một cảnh báo năm 2016, cảnh báo mà ông đưa ra một phần là do quan điểm rằng bong bóng năm 1999-2000 là kinh nghiệm cả đời có một và các nhà đầu tư sẽ không lặp lại "sự điên rồ đó".

“Rõ ràng là chúng tôi đã nhầm lẫn,” ông nói.

Trong khi đó, bong bóng có xu hướng tự phát nổ khi tất cả các nhà đầu tư cuối cùng cũng tham gia, những người bán khống cắt lỗ vị thế và “người mua cuối cùng đã mua (hoặc đã mua số lượng lớn trong nhiều tuần),” ông viết.

“Sự suy giảm bắt đầu và tâm lý chuyển từ tham lam sang tự mãn, lo lắng sang hoảng sợ” Einhorn nói.

Einhorn chỉ ra 10 dấu hiệu hỗ trợ cho dự báo bong bóng tài chính của ông:

  • Sự hưng phấn trong thị trường IPO
  • Định giá cao bất thường và xuất hiện các thước đo mới để định giá
  • Thị trường tập trung rất lớn vào chỉ một lĩnh vực và một vài cổ phiếu
  • Vốn hóa thị trường của nhóm cổ phiếu hạng hai mà hầu hết mọi người chưa từng nghe đến trong chỉ số S&P 500
  • Câu chuyện càng huyền ảo và xa vời, giá cổ phiếu càng tăng cao
  • Giá cổ phiếu của các công ty bị nghi ngờ gian lận lại có kết quả rất tốt dựa trên niềm tin đồng thuận rằng không hề có rủi ro về mặt pháp lý
  • Phản ứng quá mức đối với việc chia tách cổ phiếu, điều không có ý nghĩa gì về mặt kinh tế
  • Sự tham gia gia tăng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người tập trung vào những công ty đã tăng giá mạnh nhất
  • Khối lượng giao dịch lớn đáng kinh ngạc trong các công cụ đầu cơ như quyền chọn thời hạn 1 tuần và cổ phiếu “rác”
  • Đà tăng lên đỉnh theo hình parabol

Einhorn nói rằng nếu nhận định của ông là chính xác, tâm lý nhà đầu tư đang chuyển từ tham lam sang tự mãn.

Ông nói: “Chúng tôi đã điều chỉnh danh mục “short” của mình cho phù hợp, với một rổ “bong bóng” mới gồm hầu hết các công ty hạng hai và các công ty IPO gần đây đang giao dịch ở mức định giá cao bất thường".

Broker listing

Cùng chuyên mục

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt sau chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực - Thị trường Goldilocks trở lại, kịch bản cắt giảm lãi suất lùi xa

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt sau chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực - Thị trường Goldilocks trở lại, kịch bản cắt giảm lãi suất lùi xa

Thị trường chứng khoán Mỹ đang ăn mừng nhờ sự kết hợp của lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng và dữ liệu kinh tế tích cực, đẩy S&P 500 và Nasdaq liên tục lập đỉnh mới trong năm 2025. Bất chấp những lo ngại về chính trị và lãi suất, tâm lý nhà đầu tư vẫn lạc quan nhờ tăng trưởng tiêu dùng mạnh mẽ và niềm tin vào sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm đỉnh: Động lực nào đang thúc đẩy xu hướng tăng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm đỉnh: Động lực nào đang thúc đẩy xu hướng tăng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2008, phản ánh kỳ vọng về chính sách tài khóa mở rộng sau bầu cử, khả năng cắt giảm thuế tiêu dùng và căng thẳng thương mại leo thang với Hoa Kỳ. Khi bất ổn chính trị gia tăng trước thềm cuộc bầu cử Thượng viện ngày 20/7, nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng phát hành nợ gia tăng và sự thay đổi trong định hướng tài khóa kéo dài nhiều thập kỷ của Nhật Bản.
Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, để ngỏ khả năng sa thải giữa lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, để ngỏ khả năng sa thải giữa lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Tổng thống Donald Trump cho biết ông không có kế hoạch sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, dù vẫn để ngỏ khả năng này. Ông tiếp tục chỉ trích Powell vì không hạ lãi suất và đề cập đến dự án cải tạo trụ sở Fed như một lý do có thể dẫn đến thay đổi nhân sự. Các chuyên gia và nghị sĩ cảnh báo việc can thiệp vào Fed có thể đe dọa tính độc lập của ngân hàng trung ương và gây bất ổn thị trường.
Thị trường chao đảo theo trò chơi quyền lực từ Washington - Số phận của Powell sẽ ra sao?

Thị trường chao đảo theo trò chơi quyền lực từ Washington - Số phận của Powell sẽ ra sao?

Thị trường chứng khoán khởi đầu phiên với tâm lý căng thẳng sau khi có tin Trump không chỉ cân nhắc việc sa thải Powell mà còn được cho là đã chuẩn bị sẵn thư sa thải. Ngay sau đó, Tổng thống "lật kèo", bất ngờ khẳng định chưa có kế hoạch cụ thể nào nhằm thay Powell. Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả Stephen Innes.
Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện trong tháng 7 bất chấp lo ngại về thuế quan

Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện trong tháng 7 bất chấp lo ngại về thuế quan

Tâm lý kinh doanh của các nhà sản xuất Nhật Bản đã cải thiện nhẹ trong tháng 7, được thúc đẩy bởi dấu hiệu phục hồi trong ngành bán dẫn. Tuy nhiên, những lo ngại về thuế quan từ Mỹ và xuất khẩu sụt giảm vẫn gây áp lực lên các lĩnh vực chủ chốt như ô tô. Trong khi đó, ngành dịch vụ cho thấy sự phân hóa rõ rệt, phản ánh môi trường kinh tế còn nhiều bất định.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ