Trong lúc chờ đợi Tổng thống Trump công bố chi tiết các mức thuế trả đũa trong thư gửi các quốc gia liên quan, tâm điểm thị trường qua đêm đã chuyển hướng sang các bình luận mới của ông về thuế quan ngành và thời hạn ngày 1 tháng 8. Đáng chú ý, ông Trump nhấn mạnh rằng “sẽ không có gia hạn nào” đối với các mức thuế theo từng quốc gia – trái ngược với các tuyên bố trước đó rằng mốc này “không hoàn toàn cố định 100%.” Bên cạnh đó, ông tiết lộ kế hoạch áp thuế 50% đối với nhập khẩu đồng như một phần của gói thuế theo ngành, đồng thời gợi ý rằng các nhà sản xuất dược phẩm có thể được ân hạn một năm trước khi mức thuế 200% có hiệu lực, nhằm khuyến khích họ tái nội địa hóa sản xuất. Các mức thuế tương tự đối với chất bán dẫn và thiết bị điện tử hiện vẫn đang trong quá trình nghiên cứu, chưa có thông tin cụ thể. Tổng thống cũng lặp lại lời kêu gọi áp thuế bổ sung 10% đối với nhóm quốc gia BRICS, dù thừa nhận Mỹ đang tiến gần tới một thỏa thuận thương mại với Ấn Độ. Loạt tuyên bố trên đã hỗ trợ đồng USD tăng giá, kéo theo sự suy yếu của một số đồng tiền châu Á, trong khi các tài sản rủi ro như cổ phiếu nhìn chung vẫn duy trì được sự ổn định.

Trên thị trường ngoại hối châu Á, chúng tôi ghi nhận xu hướng suy yếu lan rộng, với đồng INR và TWD giảm khoảng 0.4% – là hai đồng tiền hoạt động kém nhất. Ngược lại, VND, PHP và KRW ghi nhận mức độ ổn định tốt hơn trong bối cảnh USD/CNH nhích nhẹ lên khoảng 7.1850. Dữ liệu vĩ mô công bố hôm qua tiếp tục củng cố câu chuyện tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ tại Đài Loan trong tháng 6, với kim ngạch xuất khẩu tăng tới 34% so với cùng kỳ năm trước và thặng dư thương mại hàng tháng đạt 12 tỷ USD – chủ yếu nhờ xuất khẩu chip AI và chất bán dẫn. Trong nhóm các nền kinh tế công bố sớm số liệu thương mại tháng 6, Việt Nam cũng ghi nhận mức tăng trưởng xuất khẩu ấn tượng 16% so với cùng kỳ, trong khi Hàn Quốc có phần chững lại. Xuất khẩu của Đài Loan và Việt Nam vẫn đang được thúc đẩy bởi nhu cầu vững chắc từ thị trường Mỹ, phần nào do các doanh nghiệp tăng tốc giao hàng trước thời hạn 90 ngày áp thuế trả đũa. Kịch bản cơ sở của chúng tôi kỳ vọng xuất khẩu châu Á sẽ giảm nhiệt trong nửa cuối năm 2025, phản ánh sự điều chỉnh sau đợt giao hàng tăng tốc nói trên, đồng thời do các mức thuế cao hơn bắt đầu tác động rõ nét lên nhu cầu tiêu dùng cuối tại Mỹ và triển vọng đơn hàng mới. Tuy vậy, mức độ ảnh hưởng sẽ có sự phân hóa đáng kể, phụ thuộc vào mức thuế áp dụng cho từng quốc gia – dù cần lưu ý rằng thông tin hiện tại vẫn còn hạn chế và chưa ổn định, khiến các quyết định đầu tư sản xuất nhiều khả năng sẽ tiếp tục bị trì hoãn cho đến khi bức tranh chính sách rõ ràng hơn.