DAX tiến sát mốc 24,500 nhờ kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ–EU

Kỳ vọng về một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và EU đã thúc đẩy nhu cầu đối với cổ phiếu niêm yết trên chỉ số DAX trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, 1/7. DAX mở cửa tăng 0.25% lên 23,971 điểm. Tuy nhiên, đà tăng bị hạn chế do thiếu tiến triển cụ thể trong việc đạt được một thỏa thuận thương mại cân bằng.

Tâm lý thị trường tiếp tục bị chi phối bởi rủi ro thương mại, lấn át cả thông tin tích cực từ dữ liệu lạm phát của Đức. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của nền kinh tế lớn nhất châu Âu bất ngờ giảm từ 2.1% trong tháng 5 xuống còn 2% trong tháng 6 – đúng với mục tiêu của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Hiệu suất ngành

Cổ phiếu ngành ô tô chịu áp lực trong bối cảnh lo ngại thương mại leo thang. Cổ phiếu Mercedes-Benz giảm 0.59%, trong khi BMW, Porsche và Volkswagen cũng ghi nhận mức giảm đầu phiên.

Ngược lại, nhóm bán lẻ ghi nhận sắc xanh. Adidas dẫn đầu đà tăng với mức tăng 1,52%, tiếp theo là Zalando – nhà bán lẻ trực tuyến – tăng 0.75%.

Dữ liệu kinh tế Đức và Eurozone trở thành tâm điểm

Mặc dù nhà đầu tư tập trung vào các tín hiệu từ đàm phán thương mại, dữ liệu thị trường lao động Đức và lạm phát khu vực đồng tiền chung Eurozone cũng đóng vai trò then chốt trong việc định hướng chính sách lãi suất của ECB và ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Các chuyên gia kinh tế dự báo tỷ lệ thất nghiệp của Đức sẽ tăng nhẹ từ 6,3% trong tháng 5 lên 6,4% trong tháng 6. Tỷ lệ thất nghiệp tăng có thể làm giảm chi tiêu tiêu dùng, từ đó giảm áp lực lạm phát do cầu kéo. Một môi trường lạm phát yếu hơn có thể củng cố kỳ vọng ECB sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, hỗ trợ nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất như DAX.

Tuy nhiên, số liệu lạm phát của Eurozone có khả năng tạo ra ảnh hưởng lớn hơn đối với khẩu vị rủi ro. Dự báo cho thấy lạm phát hàng năm sẽ tăng nhẹ từ 1,9% trong tháng 5 lên 2% trong tháng 6. Nếu con số thực tế cao hơn, điều này sẽ đẩy lạm phát vượt mục tiêu 2% của ECB, làm giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung trong nửa cuối năm. Ngược lại, nếu lạm phát thấp hơn kỳ vọng, khả năng ECB duy trì chính sách ôn hòa sẽ tăng, tiếp thêm lực cho DAX.

Ngoài dữ liệu kinh tế, các diễn biến liên quan đến thương mại và phát ngôn từ ECB cũng sẽ là những yếu tố chính chi phối thị trường trong ngắn hạn.

Chuyên gia Alicia Garcia Herrero – Kinh tế trưởng khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại Natixis – nhận định:

“Sự lạc quan hiện nay của thị trường châu Âu phần nhiều đến từ động cơ chính trị của ông Trump hơn là sức mạnh thực sự trong lập trường đàm phán của EU. Về mặt chính sách tiền tệ, ECB vẫn còn dư địa để cắt giảm lãi suất, nhất là trong bối cảnh Fed có thể trì hoãn động thái cho đến tháng 10 do lạm phát cơ bản còn dai dẳng.”

Phố Wall kéo dài đà tăng khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng cao

Chứng khoán Mỹ tiếp tục đi lên trong phiên ngày 30/6. Chỉ số Dow Jones tăng 0.63%, trong khi S&P 500 và Nasdaq lần lượt tăng 0.52% và 0.47%.

Dữ liệu kinh tế gần đây kết hợp với phát ngôn từ các quan chức Fed đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ trong nửa cuối năm. Cùng ngày, Goldman Sachs điều chỉnh dự báo, cho rằng Fed sẽ thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12 năm 2025.

Đề cập đến tác động của thuế quan đối với lạm phát, Goldman Sachs nhận xét:

“Dữ liệu ban đầu cho thấy tác động của thuế quan đến lạm phát có thể thấp hơn kỳ vọng trước đó. Những yếu tố tùy ý khác lại có ảnh hưởng lớn hơn. Chúng tôi cho rằng Fed cũng đánh giá tác động của thuế quan là nhất thời, không mang tính chu kỳ.”

Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng từ 91,4% ngày 27/6 lên 94,7% vào ngày 30/6.

Dữ liệu lao động và sản xuất Mỹ được theo dõi sát sao

Trong phiên giao dịch tới, các số liệu mới từ kinh tế Mỹ có thể tiếp tục củng cố hoặc làm lung lay kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed.

Các nhà phân tích dự báo số lượng vị trí tuyển dụng JOLTs sẽ giảm từ 7,391 triệu trong tháng 4 xuống còn 7,3 triệu trong tháng 5. Nếu số liệu thấp hơn dự kiến, điều này có thể củng cố kỳ vọng Fed sẽ hành động sớm, hỗ trợ khẩu vị rủi ro. Ngược lại, một con số cao hơn có thể khiến Fed tỏ ra thận trọng hơn, từ đó gây áp lực lên các tài sản rủi ro như cổ phiếu DAX.